Điều kiện cần của thống đốc:

Điều kiện cần của thống đốc:

"Nếu chúng ta không huy động được số vàng này trong dân để phục vụ phát triển kinh tế - xã hội thì đất nước chưa thể mạnh lên được”
http://vneconomy.vn/2012013109487245P0C6/se-to-chuc-he-thong-dai-ly-huy-dong-vang.htm

giangle: Supply chain II

http://kinhtetaichinh.blogspot.com.au/2012/01/supply-chain-ii.html

giangle: Supply chain

http://kinhtetaichinh.blogspot.com/2012/01/supply-chain.html

Từ trước đến giờ tôi vẫn nghĩ thuế đánh vào capital gain và dividend là double taxation vì corporate tax đã đánh...

Từ trước đến giờ tôi vẫn nghĩ thuế đánh vào capital gain và dividend là double taxation vì corporate tax đã đánh thuế lên thu nhập của công ty trước khi distribute cho stockholder. Ngay cả luật thuế của Úc cũng có một số qui định nhằm tránh trường hợp double taxation liên quan đến divident. Tuy nhiên đọc bài phân tích này của Rajiv Sethi tôi nghĩ có lẽ quan điểm trước đây của mình sai. Trong một thị trường tài chính hiệu quả corporate tax sẽ phản ánh hoàn toàn vào stock price, do đó corporate tax chỉ có tác dụng once off khi được đưa ra hoặc gỡ bỏ chứ những người mua bán stock khi corporate đã tồn tại thực chất không bị double taxed.
http://rajivsethi.blogspot.com/2012/01/double-taxation.html

Một bài giải thích rất dễ hiểu về bản chất và sự khác biệt giữa private equity fund và mutual fund.

Một bài giải thích rất dễ hiểu về bản chất và sự khác biệt giữa private equity fund và mutual fund.

Riêng với các PE funds ở VN tôi có thiện cảm hơn vì ngoài việc họ đen vốn từ bên ngoài vào cho nền kinh tế, họ còn đen management know-how cho những công ty mà họ invest.
http://feedproxy.google.com/~r/BaselineScenario/~3/LRgpj7y_7u0/

Cái mánh thử người của Apple này cứ như truyện Tàu ngày xưa.

Cái mánh thử người của Apple này cứ như truyện Tàu ngày xưa.
http://feedproxy.google.com/~r/businessinsider/~3/o6TH92wBXxE/apple-puts-new-engineers-on-fake-products-until-it-can-trust-them-2012-1

Tuần trước Fed tuyên bố sẽ giữ lãi suất thấp cho đến cuối năm 2014, so với lần tuyên bố tháng 8 năm ngoái là giữ đến...

Tuần trước Fed tuyên bố sẽ giữ lãi suất thấp cho đến cuối năm 2014, so với lần tuyên bố tháng 8 năm ngoái là giữ đến tháng 6/2013. Tuy nhiên market chỉ tin 1/6 vào phần gia hạn 18 tháng này (theo số liệu của Fed fund futures).
http://soberlook.com/2012/01/fed-extended-start-of-tightening-by-3.html

Đọc câu này tôi bật cười về trí tưởng tượng của tác giả:

Đọc câu này tôi bật cười về trí tưởng tượng của tác giả:

"Họ bàn bạc và quy ước với nhau rằng “ê, tụi mình dựng ‘thằng vàng’ lên thành cái đại loại như ‘hàng rào chống lạm phát’ hay cứ gán cho nó cái tên ‘nơi trú ẩn an toàn’gì gì đấy để kiếm lộc đầu xuân!".

Đọc đến câu này thì tôi stop:

"SPDR là một trong vài hãng đầu tư và môi giới vàng lớn nhất thế giới."

Chí ít tác giả cũng nên đọc qua Wikipedia xem SPDR là cái gì rồi hãy viết một câu khẳng định như vậy.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/tiente/70212/

Krugman không hài lòng về 2% target mà Fed vừa tuyên bố, cho rằng trong hoàn cảnh hiện nay là quá thấp.

Krugman không hài lòng về 2% target mà Fed vừa tuyên bố, cho rằng trong hoàn cảnh hiện nay là quá thấp.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/01/26/two-percent-is-not-enough/

Fed tuyên bố sẽ giữ lãi suất thấp cho đến cuối năm 2014.

Fed tuyên bố sẽ giữ lãi suất thấp cho đến cuối năm 2014. Như bài viết dưới đây giải thích, với credibility của mình chỉ cần tuyên bố như vậy cũng tương đương với easing policy. Lần trước (tháng 8/2011 khi Fed tuyên bố sẽ giữ lãi suất thấp đến giữa 2013) equity market tăng 8% sau 1 tháng.
http://feedproxy.google.com/~r/economist/blogs/freeexchange/~3/4WcBBXooMsY/monetary-policy-2

Cochrane dẫn một bài viết về mối liên hệ giữa P/E và demography.

Cochrane dẫn một bài viết về mối liên hệ giữa P/E và demography.
http://johnhcochrane.blogspot.com/2012/01/demographics-and-stock-prices.html

Tyler Cowen dẫn chứng một số paper cho rằng private equity có tạo ra value cho nền kinh tế.

Tyler Cowen dẫn chứng một số paper cho rằng private equity có tạo ra value cho nền kinh tế.
http://feedproxy.google.com/~r/marginalrevolution/feed/~3/pBt4cdK61hw/studies-of-the-value-of-private-equity.html

Average Correlation of S&P 500 (1986-2012)

http://feedproxy.google.com/~r/TheBigPicture/~3/h7EuRJe15cY/

Các bác ở Viện Chiến lược cần phải đọc tài liệu này. Một số risk liên quan trực tiếp đến VN:

Các bác ở Viện Chiến lược cần phải đọc tài liệu này. Một số risk liên quan trực tiếp đến VN:

- Extreme volatility in energy and agriculture prices
- Land and waterway use mismanagement
- Pervasive entrenched corruption
- Mismanaged urbanization
http://www.weforum.org/reports/global-risks-2012-seventh-edition

Hahaha, Elliott Advisors tiếp tục "rung cây dọa khỉ", lần này lôi cross default của PVN và VNL ra.

Hahaha, Elliott Advisors tiếp tục "rung cây dọa khỉ", lần này lôi cross default của PVN và VNL ra. Đọc mấy câu dưới đây rất funny:

"Back in 2005, Vietnam’s prime minister, Nguyen Tan Dung, outlined plans to boost the country’s maritime industry to 50% of GDP by 2020. He proposed rolling its 200-odd shipping companies into one entity – Vinashin – with the explicit aim of creating the world’s fourth largest shipbuilder."

50% GDP là tính theo assets, revenue, hay profit? Shipping company và shipbuilder là 2 industry hoàn toàn khác nhau. Vinashin lấn sân sang vận tải biển thì có (mua tàu Hoa sen), nhưng đó là sau này chứ chẳng ai lại bắt các công ty vận tải biển đi đóng tàu cả.

"So enthused was he by this grand scheme that he pitched up at a meeting with Standard & Poor’s, exhorting them to grant the fledgling Vinashin a rating in line with the sovereign."

Đến cả Mỹ và EU còn không ép S&P thay đổi quyết định rating được, TT Nguyển Tấn Dũng nhà mình tài thật!
http://www.ifre.com/vietnam-may-end-up-paying-for-vinashins-default%C2%A0/20045129.article

Private Equity (PE) là từ chung cho các quĩ đầu tư có hoạt động chủ yếu trên thị trường mua bán công ty (vd venture...

Private Equity (PE) là từ chung cho các quĩ đầu tư có hoạt động chủ yếu trên thị trường mua bán công ty (vd venture capital, vulture fund, LBO fund, hầu hết các quĩ đầu tư nước ngoài vào VN (Vinacapital, Dragon, Mekong, IDG...) đều có xuất phát điểm là PE. Mấy ngày nay giới bloggers (left wing) như Krugman, Surowiecki liên tục công kích PE vì Mitt Romney, một ứng cử viên của đảng Cộng hòa, từng là CEO của một PE fund lớn. Những blogger này cho rằng PE không tạo ra của cải cho xã hội (value creation) mà chỉ lợi dụng luật thuế để kiếm tiền và thực hiện chức năng phân bổ lại của cải (value redistribution) sau khi mua được target company. Ở VN có lẽ tác động của các PE funds vào nền kinh tế positive hơn ở Mỹ, chí ít khi họ vào VN họ cũng đem theo một số vốn cho nền kinh tế.
http://economistsview.typepad.com/economistsview/2012/01/surowiecki-private-equity.html

23 econ professors của Harvard, Yale, MIT, Chicago, Princeton, Berkeley, Stanford nói không với gold standard.

23 econ professors của Harvard, Yale, MIT, Chicago, Princeton, Berkeley, Stanford nói không với gold standard. Dù bạn không quan tâm đến vấn đề này cũng nên click vào link bên dưới để biết mặt những professors nổi tiếng đó
http://www.igmchicago.org/igm-economic-experts-panel/poll-results?SurveyID=SV_cw1nNUYOXSAKwrq

Lại một podcast rất hay của NPR Planet Money.

Lại một podcast rất hay của NPR Planet Money. Khác với đa số những bài viết khác về cải cách kinh tế của TQ, "người hùng" của podcast này không phải là Đặng Tiểu Bình mà là một người nông dân bình thường ở một ngôi làng nhỏ hẻo lánh. Cho đến nay người ta vẫn nghĩ cải cách kinh tế của TQ (và VN) là top-down nhưng không biết đến những nỗ lực bottom-up rất quan trọng này. Những người nông dân dũng cảm đó đã ngầm thỏa thuận với nhau chia đất hợp tác xã cho từng gia đình canh tác, chấp nhận một rủi ro rất lớn sẽ bị coi là "phản động" và họ có một điều khoản sau:

"If any of the farmers were sent to prison or executed, it said, the others in the group would care for their children until age 18."
http://www.npr.org/blogs/money/2012/01/20/145360447/the-secret-document-that-transformed-china?ft=1&f=93559255

Cải cách giáo dục ở Thụy điển.

Cải cách giáo dục ở Thụy điển.
http://www.businessinsider.com/a-group-of-schools-in-sweden-is-abandoning-classrooms-entirely-2012-1?op=1

Cho những bạn muốn học CS miễn phí với chất lượng của Stanford và Google.

Cho những bạn muốn học CS miễn phí với chất lượng của Stanford và Google.
http://www.udacity.com/

Mankiw có vẻ không ủng hộ vụ phản đối SOPA ngày hôm qua, cho rằng đó là knee-jerk reaction không dựa trên phân tích...

Mankiw có vẻ không ủng hộ vụ phản đối SOPA ngày hôm qua, cho rằng đó là knee-jerk reaction không dựa trên phân tích kỹ lưỡng chi tiết của SOPA. Có thể có nhiều người chỉ phản đối theo phong trào, nhưng không thể nói những tên tuổi internet lớn như Google, Mozilla, Wikipedia không tìm hiểu kỹ SOPA trước khi quyết định blackout để phản đối dự luật này. Một điểm nữa, Mankiw là một người sẽ được hưởng lợi từ SOPA vì quyển textbook của ông đang đứng đầu trong số textbook kinh tế bán chạy nhất.
http://gregmankiw.blogspot.com/2012/01/on-sopa.html

222 Years Of Long-Term Interest Rates

http://feedproxy.google.com/~r/TheBigPicture/~3/TPTx918n3YI/

Mặc dù bài này (link từ Viet-studies) đăng trên The Guardian, không ngờ tác giả "bốc thơm" chính quyền TQ còn hơn...

Mặc dù bài này (link từ Viet-studies) đăng trên The Guardian, không ngờ tác giả "bốc thơm" chính quyền TQ còn hơn Nhân Dân Nhật báo hay Hoàn Cầu. Bác Trần Hữu Dũng chỉ nhắc đến chi tiết TQ có budget surplus nhưng trọng tâm của bài báo này là:

"And that state-owned core has been central to the country's extraordinary growth over the past three decades."

Khỏi cần phải lấy ví dụ các SOE của VN làm ăn tệ hại như thế nào, nếu tác giả này chịu khó đọc vài bài của Michael Pettis hay Patrick Chovanec sẽ thấy ngay tính hiệu của của cái gọi là "state-owned core" của TQ trong mấy thập kỷ vừa rồi như thế nào. Hay đơn giản hơn lật thử Forbes xem trong Top 100 các công ty lớn của TQ có mấy state-owned nếu loại trừ các banks ra.
http://www.guardian.co.uk/commentisfree/2012/jan/17/china-success-challenges-america-britain

Sáng kiến quảng bá du lịch của Thụy điển thay vì chọn một cô đại sứ như VN.

Sáng kiến quảng bá du lịch của Thụy điển thay vì chọn một cô đại sứ như VN.
http://feedproxy.google.com/~r/marginalrevolution/hCQh/~3/VJhZQm6w4Ug/the-culture-that-is-sweden-4.html

Krugman viết về Michael Mussa.

Krugman viết về Michael Mussa.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/01/18/currencies-prices-and-mike-mussa-a-bit-wonkish/

Một bài viết rất hay về Greece và China.

Một bài viết rất hay về Greece và China. Đoạn về CDS trigger Felix Salmon có quan điểm ngược lại với Bruce Krasting: http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2012/01/18/greeces-game-plan/
http://feedproxy.google.com/~r/BruceKrasting/~3/sDFvC2bz76A/greece-china-and-usa.html

Cũng không có gì lạ, giới conservative dù có muốn bảo vệ intellectual copyrights cũng không thể chống lại freedom of...

Cũng không có gì lạ, giới conservative dù có muốn bảo vệ intellectual copyrights cũng không thể chống lại freedom of speach. Hơn nữa SOPA sẽ giúp gia tăng vai trò kiểm soát của government, đi ngược lại với quan điểm small government của phe Republican.
http://feedproxy.google.com/~r/businessinsider/~3/lKPsDzjFArE/conservative-legislators-are-really-outdoing-liberals-in-opposing-sopa-2012-1

Bài viết này chỉ ra một thành phần rất quan trọng trong public debt của nhiều nước: stock-flow reconciliation.

Bài viết này chỉ ra một thành phần rất quan trọng trong public debt của nhiều nước: stock-flow reconciliation. Nói nôm na thay đổi (tăng/giảm) của public debt không chỉ phụ thuộc vào government deficit mà còn có nhiều yếu tố khác như statistical error (hay cố tình thống kê sai để giảm số public debt công bố), exchange rate effect, contingent liabilities.
http://www.VoxEU.org/index.php?q=node/7529

Ít ra trong cái map thứ nhất VN có mầu nhạt hơn TQ, Thailand, Cambodia...

Ít ra trong cái map thứ nhất VN có mầu nhạt hơn TQ, Thailand, Cambodia...
http://www.businessinsider.com/there-are-42-million-prostitutes-in-the-world-and-heres-where-they-live-2012-1

Một bài giải thích rất chi tiết về bank reserve và deposit facility của ECB.

Một bài giải thích rất chi tiết về bank reserve và deposit facility của ECB.
http://soberlook.com/2012/01/deposit-facility-is-indicator-of-net.html

MIT là lo sản xuất central banks: Ben Bernanke (Fed), Mervyn King (BoE), Mario Draghi (ECB), Stanley Fischer (Bank...

MIT là lo sản xuất central banks: Ben Bernanke (Fed), Mervyn King (BoE), Mario Draghi (ECB), Stanley Fischer (Bank of Israel) đều đã từng là professor hoặc PhD student ở đây.
http://www.bloomberg.com/news/2012-01-12/rescuing-europe-from-debt-crisis-begins-with-men-of-mit-as-matter-of-trust.html

Sinh viên kinh tế, nhất là những ai học international economics trong giai đoạn 1995-2005, chắc đã đọc không ít các...

Sinh viên kinh tế, nhất là những ai học international economics trong giai đoạn 1995-2005, chắc đã đọc không ít các paper của Michael Mussa. Trong bài báo bên dưới của WSJ có rất nhiều links đến các paper của ông. Thank and RIP.
http://feeds.wsjonline.com/~r/wsj/economics/feed/~3/NZtt6NAFPcw/

HTT

http://kinhtetaichinh.blogspot.com/2012/01/htt.html

"Richard Feynman said that 'Science is the belief in the ignorance of experts."

"Richard Feynman said that 'Science is the belief in the ignorance of experts."
http://noahpinionblog.blogspot.com/2012/01/seven-principles-for-arguing-with.html

Tiếp tục đọc blog bác Phú (tiếc là không comment được trực tiếp):

Tiếp tục đọc blog bác Phú (tiếc là không comment được trực tiếp):

"Chia con số này cho 87 triệu dân, chúng ta thấy mỗi người dân, từ em bé sơ sinh đến cụ già trăm tuổi, năm vừa rồi đã chi gần 2,7 triệu đồng cho ngành viễn thông (chưa tính các hãng viễn thông khác), tức gần 10% tổng thu nhập đầu người."

Thực ra doanh thu của một doanh nghiệp, nhất là những doanh nghiệp cung cấp cơ sở hạ tầng như ngành viễn thông, có thể rất khác với retail sale nên con số 2.7 triệu bác Phú tính ra không hẳn là chi tiêu trung bình của một người dân cho dịch vụ viễn thông (final consumption). Nó có thể bao gồm chi tiêu cho các loại hàng hóa dịch vụ khác có đầu vào là dịch vụ viễn thông (vd truyền hình, tài chính, siêu thị bán lẻ...). Điểm khác biệt này rất quan trọng để hiểu sự khác biệt giữa CPI và GDP deflator, con số đầu chỉ quan tâm đến final consumption còn con số sau bao gồm cả intermediate inputs.
http://nguyenvanphu.blogspot.com/2012/01/nhung-con-so-kho-hieu.html

Bác Nguyễn Vạn Phú viết đoạn này không chính xác:

Bác Nguyễn Vạn Phú viết đoạn này không chính xác:

"Thử tưởng người dân các nước phương Tây làm gì có thể dễ dàng mua vàng miếng hay ngoại tệ khác như dân Việt Nam. Làm gì các nước có hệ thống bán lẻ vàng miếng kèm theo dịch vụ đổi ngoại tệ rộng khắp từ thành thị đến các thị trấn như ở Việt Nam."

Thực ra người dân các nước phát triển không mua vàng miếng và tích trữ ngoại tệ vì họ không có nhu cầu chứ không phải họ không có điều kiện. Trong năm vừa rồi khi giá vàng tăng cao ở Mỹ/Anh đã xuất hiện những gold retailer bán vàng miếng cho dân y như VN, nghĩa là khi có demand thì sẽ có supply thôi. Người dân VN mua vàng và ngoại tệ vì họ không tin tưởng vào VND chứ không phải vì ở VN có thể dễ dàng mua bán những loại hàng hóa này. Bởi vậy việc cấm đoán hay hạn chế mua bán vàng và ngoại tệ chỉ là những chính sách chữa trị triệu chứng chứ không phải căn nguyên căn bệnh. Tất nhiên nếu triệu chứng quá trầm trọng thì cũng cần phải chữa, nhưng không được quên nguyên nhân sâu xa.
http://nguyenvanphu.blogspot.com/2012/01/cau-hoi-thuong-gap-nhat-nam-2011.html

Tranh chấp giữa VPF và AVG là tranh chấp dân sự, một tòa án hoàn toàn có thể giải quyết được tại sao Thủ tướng lại...

Tranh chấp giữa VPF và AVG là tranh chấp dân sự, một tòa án hoàn toàn có thể giải quyết được tại sao Thủ tướng lại nhúng tay vào chỉ đạo? Đáng buồn hơn là hầu như toàn bộ các comments của bạn đọc đều đồng tình với can thiệp của Thủ tướng (tất nhiên có thể do Tuổi trẻ chỉ cho đăng những comment ủng hộ) cho thấy người dân vẫn còn nặng tư tưởng chính phủ là cơ quan quyền lực cao nhất có thể quyết định (đúng) mọi thứ. Đến bao giờ người Việt mới hiểu rằng từ Thủ tướng trở xuống đều là "đầy tớ" của họ theo đúng nghĩa đen, việc phân xử đúng sai là chức năng của ngành tư pháp.

Một hi vọng nhỏ: http://butlong.multiply.com/journal/item/1004/1004.
http://thethao.tuoitre.vn/The-thao/473694/Thu-tuong-chi-dao-giai-quyet-ban-quyen-truyen-hinh.html

Back to work and ... blogging :-)

Back to work and ... blogging :-)

Krugman cite một nghiên cứu của Alan Krueger về income inequality và social mobility. Đại ý là con nhà giàu lại tiếp tục giàu, trong khi đó lập luận "nước nổi bèo cũng nổi" của phe rightwing không hẳn đúng với nước Mỹ kể từ thập kỷ 1980 khi median family income tăng chậm hơn nhiều so với GDP per capita (http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/01/14/things-were-supposed-to-be-quiet-about/).

So với châu Âu, inequality của Mỹ cao là điều dễ hiểu vì income tax của Mỹ thấp và government spending/GDP cũng thấp (i.e. income transfer thấp). Nhưng chí ít Mỹ còn có một hệ thống progressive income tax chứ không như VN phần lớn government revenue phải phụ thuộc vào consumption tax (VAT, import tariff) và corporate tax. Trong những năm gần đây tuy government spending của VN vẫn cao nhưng chủ yếu là đầu tư công trong khi social spending (y tế, giáo dục) không tăng nhiều và không hiệu quả (bằng chứng là làn sóng "xã hội hóa" giáo dục và y tế). Do vậy có thể dự đoán tình trạng inequality và social mobility của VN sẽ càng ngày càng tệ, một thực tế khác xa với khẩu hiệu "định hướng xã hội chủ nghĩa".
http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/01/15/the-great-gatsby-curve/

Title

Bankstown, Sydney

Bankstown, Sydney

Australia rock

Australia rock

Title

Title

Airyes Inlet Lighthouse

Airyes Inlet Lighthouse