Đây không phải là lần đầu tiên có người nói vấn đề khủng hoảng của Hi lạp không đơn giản là nợ công mà là nước này mất khả năng phá giá đồng nội tệ để nâng competitiveness hàng hóa do mình sản xuất ra (trong điều kiện productivity của mình kém hơn của các nước khác). Tác giả này (và Nouriel Roubini) còn cho rằng nợ công cao thực ra là hậu quả của capital inflow (current account deficit), bởi vậy nếu châu Âu chỉ lo chữa cháy vấn đề nợ công trước mắt thì vẫn không giải quyết được nguyên nhân sâu xa của cuộc khủng hoảng.
Bài học cho VN là cần phá giá đồng tiền thật mạnh để cân bằng lại current account. Vấn đề original sin (phá giá nên gánh nặng trả nợ sẽ tăng lên) không nguy hiểm bằng cứ tiếp tục có trade deficit sẽ dẫn đến nợ công có ngày vượt ra khỏi tầm kiểm soát như trường hợp Hi lạp.
http://www.businessinsider.com/greek-car-sales-vs-interest-rates-the-holy-grail-of-understanding-europe-2011-11
Nhận xét này của chú Giang hay quá!
ReplyDeleteTran Long bạn nói thế thì upset ... Paul Krugman đấy :-)
ReplyDeleteY em la pha gia manh taij VN co can bang duoc current account hay ko thoi
ReplyDeletesắp có đồng tiền chung giữa asean và TQ rồi, phá giá sao được nữa. lại thành Hi lạp chăng?
ReplyDeleteThat ra shortcoming cua van de neo chat ty gia (hoac la inflexibility ve money policy) da duoc nhac den tu lau trong Macro economics. Viec cac nuoc nho , yeu , hy sinh chinh sach tien te linh hoat de danh doi viec tham gia khoi Euro som muon se gay tac hai len chinh cac nuoc nay. Nguyen nhan xau xa cua khung hoang hien tai la competitiveness cua cac nuoc nho qua' yeu, chi co the canh tranh bang low cost, nhung ho lai bi tuoc di vu khi monetary policy trong cuoc canh tranh toan cau. Som hay muon Hy Lap chac phai ra khoi Eurozone.
ReplyDelete