Một trong các favorite blog mà tôi thường xuyên đọc là Bronte Capital của John Hempton.

Một trong các favorite blog mà tôi thường xuyên đọc là Bronte Capital của John Hempton. Cách đây hơn 1 năm Hempton viết một series cực hay phân tích về triển vọng earning của First Solar, một công ty sản xuất pin mặt trời theo công nghệ thin film ở Mỹ. Theo Hempton công nghệ thin film của FS sẽ không thể cạnh tranh được với công nghệ wafer truyền thống và First Solar sẽ thua lỗ.

Dựa vào phân tích này Bronte Capital đã short FS nhưng sau đó vài tháng chính John Hempton đã thừa nhận thất bại vì giá cổ phiếu của FS tăng mạnh. Sau đó một thời gian tôi có đọc được tin FS dự định đầu tư một dự án FDI rất lớn sản xuất pin mặt trời bằng công nghệ thin film tại VN. Cũng tình cờ vào thời điểm đó tôi lắp một bộ pin mặt trời tại nhà mình (thực ra chẳng phải vì muốn bảo vệ môi trường gì đâu mà vì chính phủ Úc có một chương trình trợ giá khá lớn) nên có tìm hiểu về các thể loại pin và giá cả của chúng. Lúc đó hầu như tất cả các installer mà tôi tiếp xúc đều nói công nghệ thin film vừa đắt hơn và vừa có efficiency thấp hơn nên họ không bao giờ khuyên khách hàng lắp thin film trừ khi buộc phải uốn cong các tấm pin mặt trời vì hình dạng đặc thù của mái nhà (đây là advantage duy nhất của thin film).

Nhớ lại bài phân tích của John Hempton tôi nghĩ có lẽ Hempton đã đúng nhưng chọn thời điểm không chính xác nên short FS quá sớm. Thế rồi chỉ vài tháng sau giá cổ phiếu của FS sụp đổ, CEO từ chức và báo chí quay ra chê bai công nghệ thin film. Bản thân John Hempton viết bài dưới đây thừa nhận mình tuy phân tích đúng nhưng chọn timing sai. Và hôm qua đọc được tin FS chấm dứt dự án pin mặt trời công nghệ thin film tại VN: http://www.thesaigontimes.vn/Home/xahoi/sukien/64988/. Chỉ tiếc mình không "nhạy bén" short FS mấy tháng trước khi install mấy tấm pin mặt trời trên nóc nhà mình :-(
http://brontecapital.blogspot.com/2011/10/shorting-early-can-be-wrong-first-solar.html