Tôi đã có lần viết trên blog rằng không nên so sánh ROA/ROE giữa các industry khác nhau vì bản chất kinh doanh của các industry khác nhau (chưa kể accounting practice/convention/manipulation khác nhau). Bởi vậy nói ROA/ROE của các ngân hàng thấp hơn các ngành khác hay thấp hơn ROA/ROE của một equity index nào đó rất khập khiễng (trừ khi so với ROA/ROE của banking subindex).Một equity analyst chuyên nghiệp sẽ phải nghiên cứu (adjusted) balance sheet/income statement kỹ lưỡng để đánh giá rất nhiều chỉ số (vd sales, turnover, profit margin...) chứ không chỉ đơn thuần nhìn vào ROA/ROE.
Một cách đơn giản hơn nếu muốn biết các ngân hàng có thực sự "hưởng lợi trên lưng các doanh nghiệp khác" hay không là quan sát ROA/ROE của các ngân hàng và các ngành khác trong một vài năm và xem trong giai đoạn gần đây những chỉ số này của giới ngân hàng tăng/giảm thế nào so với các ngành khác. Ví dụ nếu ROA/ROE của các ngân hàng vẫn tăng hoặc giảm chậm hơn các ngành khác trong giai đoạn vừa rồi thì có thể các ngân hàng đã hưởng lợi trên lưng các ngành khác.
http://sgtt.vn/Kinh-te/155618/Loi-nhuan-ngan-hang-nhung-goc-nhin-cao-thap.html
Thực ra đọc bài này, không hiểu nhà báo muốn khẳng định điều gì từ những phân tích, số liệu của mình.
ReplyDeleteAnh G cho em hoi, quan tam toi ROA/ROE la chi khi dau tu dai han, co quan tam toi dividend? Neu speculate thi chac quan tam toi cai khac quan trong hon?
ReplyDeleteTran Long Tùy vào valuation model của em, nếu em dùng Gordon's growth model thì tất nhiên phải có dividend. Các công ty thường công bố kết quả kinh doanh theo quí, nên nếu em trade trong thời gian ngắn hơn 1 quí thì phải dùng các thông tin khác với ROA/ROE..., vd merger analysis, TA, QF, HFT...
ReplyDeleteThanks anh G. highly appreciated neu anh recommend cho em cuon sach/research nao lien quan toi nhung techniques nay.
ReplyDeleteTran Long hầu hết tụi traders không lộ strategy ra bao giờ, cho đến khi strategy đó không còn hiệu quả :-) Sách về HFT có một quyển của Olsen, còn reference về QF có rất nhiều trên Wilmott forum.
ReplyDelete