Có một điều trái khoáy liên quan đến trái phiếu của VAMC sẽ phát hành để đổi lấy nợ xấu từ các ngân hàng. Vì các ngân hàng phải trích lập dự phòng 20%/năm giá trị của trái phiếu, có thể coi trái phiếu này là một dạng "nợ xấu", có xấu mới phải trích lập dự phòng. Ấy vậy nhưng NHNN lại chấp nhận cho các NHTM thế chấp các trái phiếu này để vay tái cấp vốn, nghĩa là NHNN coi đây là những tài sản không có rủi ro. Vậy các NHTM phải phân loại trái phiếu của VAMC vào nhóm nợ nào?
Nếu phân loại vào nhóm 1,2, các NHTM có thể cãi rằng họ không phải trích lập dự phòng vì đây không phải nợ xấu. Nếu phân loại vào nhóm 3 trở lên thì tỷ lệ nợ xấu sẽ không giảm, trái với mục tiêu ban đầu của VAMC.
Saturday, May 25, 2013
Reinhart & Rogoff's open letter to Paul Krugman.
Reinhart & Rogoff's open letter to Paul Krugman.
"So it has been with deep disappointment that we have experienced your spectacularly uncivil behavior the past few weeks. You have attacked us in very personal terms, virtually non-stop..."
Tôi cũng rất bất bình với việc Krugman lợi dụng cái lỗi Excel trong paper của R&R để công kích 2 tác giả này. Krugman tỏ vẻ hả hê như là sự trả thù R&R chứ không thông cảm như đa số các academic khác. Với tôi Krugman là một economist/columnist/politician giỏi nhưng tôi không có sự kính trọng như nhiều intelectual khác.
Nhưng nói đi cũng phải nói lại, tôi trông đợi R&R có một open letter khác công khai xin lỗi đã mắc phải cái lỗi ngớ ngẩn này. Dù biện hộ thế nào đi nữa R&R cũng không thể trối bỏ trách nhiệm khi politician sử dụng kết quả của paper đó để đưa ra các policy có thể đã gây tác hại cho nhiều người. Sự xám hối của Nobel vì đã phát minh ra dynamite là một ví dụ R&R nên học hỏi.
http://www.carmenreinhart.com/letter-to-pk/
"So it has been with deep disappointment that we have experienced your spectacularly uncivil behavior the past few weeks. You have attacked us in very personal terms, virtually non-stop..."
Tôi cũng rất bất bình với việc Krugman lợi dụng cái lỗi Excel trong paper của R&R để công kích 2 tác giả này. Krugman tỏ vẻ hả hê như là sự trả thù R&R chứ không thông cảm như đa số các academic khác. Với tôi Krugman là một economist/columnist/politician giỏi nhưng tôi không có sự kính trọng như nhiều intelectual khác.
Nhưng nói đi cũng phải nói lại, tôi trông đợi R&R có một open letter khác công khai xin lỗi đã mắc phải cái lỗi ngớ ngẩn này. Dù biện hộ thế nào đi nữa R&R cũng không thể trối bỏ trách nhiệm khi politician sử dụng kết quả của paper đó để đưa ra các policy có thể đã gây tác hại cho nhiều người. Sự xám hối của Nobel vì đã phát minh ra dynamite là một ví dụ R&R nên học hỏi.
http://www.carmenreinhart.com/letter-to-pk/
Thursday, May 23, 2013
Không một tờ báo VN nào nêu ra điểm "fragility" này.
Không một tờ báo VN nào nêu ra điểm "fragility" này. Thiệt hại kinh tế chắc chắn không nhỏ, liệu một "sự cố" như vậy có thể vô tình hay cố ý xảy ra một lần nữa hay không?
"One mistake by a clumsy crane operator caused a 10-hour blackout over about a third of Vietnam, exposing the fragility of the nation's power grid."
Một điểm nữa: có chắc chắn sự cố vừa rồi do chiếc xe cẩu đó gây ra hay không hay do nguyên nhân nào khác, vd trung tâm điểu hành của EVN bị hack? Nếu ở nước ngoài một sự cố lớn như vậy nhiều khả năng quốc hội sẽ mở một cuộc điều tra/điều trần làm rõ nguyên nhân.
http://www.businessinsider.com/crane-operator-cause-vietnam-blackout-2013-5
"One mistake by a clumsy crane operator caused a 10-hour blackout over about a third of Vietnam, exposing the fragility of the nation's power grid."
Một điểm nữa: có chắc chắn sự cố vừa rồi do chiếc xe cẩu đó gây ra hay không hay do nguyên nhân nào khác, vd trung tâm điểu hành của EVN bị hack? Nếu ở nước ngoài một sự cố lớn như vậy nhiều khả năng quốc hội sẽ mở một cuộc điều tra/điều trần làm rõ nguyên nhân.
http://www.businessinsider.com/crane-operator-cause-vietnam-blackout-2013-5
Monday, May 20, 2013
Tuần trước The Economist có một series special reports về investment banking rất đáng đọc.
Tuần trước The Economist có một series special reports về investment banking rất đáng đọc.
http://www.economist.com/news/leaders/21577370-american-investment-banks-dominate-global-finance-once-more-thats-not-necessarily-good
http://www.economist.com/news/leaders/21577370-american-investment-banks-dominate-global-finance-once-more-thats-not-necessarily-good
Kinh tế học đang phát triển, có thể sau này supply-demand với utility maximization sẽ được thay bằng neuroeconomics...
Kinh tế học đang phát triển, có thể sau này supply-demand với utility maximization sẽ được thay bằng neuroeconomics như Robert Schiller cổ súy. Điều này bình thường cho mọi ngành khoa học, chỉ tiếc cho một số người cứ ôm khư khư những tư tưởng đã ra đời hàng chục, hàng trăm năm trước mà không chịu thay đổi, e.g. Marxism, Austrian.
http://au.businessinsider.com/shiller-neuroeconomics-to-shape-finance-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
http://au.businessinsider.com/shiller-neuroeconomics-to-shape-finance-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
Sunday, May 19, 2013
Note cho các bạn sinh viên kinh tế:
Note cho các bạn sinh viên kinh tế:
- Average Tobin's q = Market cap/Total replacement cost of a firm
- Marginal Tobin's q= Incremental market cap/Cost of incremental increase in capital.
Các nhà kinh tế cho rằng firm sẽ tăng investment nếu marginal q>1, nhưng con số này unobservable. Ngược lại average q observable nhưng không phải là chỉ số quyết định đầu tư của firm. Ý của Krugman là hiện tại average q rất cao nhưng firm không chịu đầu tư, nghĩa là marginal q thấp.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2013/05/17/too-much-talk-about-liquidity/
- Average Tobin's q = Market cap/Total replacement cost of a firm
- Marginal Tobin's q= Incremental market cap/Cost of incremental increase in capital.
Các nhà kinh tế cho rằng firm sẽ tăng investment nếu marginal q>1, nhưng con số này unobservable. Ngược lại average q observable nhưng không phải là chỉ số quyết định đầu tư của firm. Ý của Krugman là hiện tại average q rất cao nhưng firm không chịu đầu tư, nghĩa là marginal q thấp.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2013/05/17/too-much-talk-about-liquidity/
Saturday, May 18, 2013
Hướng dẫn cách đọc báo cáo tài chính của một Wall streater, highly recommended cho các bạn làm equity analyses.
Hướng dẫn cách đọc báo cáo tài chính của một Wall streater, highly recommended cho các bạn làm equity analyses.
http://www.wallstreetoasis.com/forums/anatomy-of-the-10-k
http://www.wallstreetoasis.com/forums/anatomy-of-the-10-k
Với sự bùng nổ của các online university (chất lượng) thế này, cải cách giáo dục quan trọng nhất cho VN trong vài...
Với sự bùng nổ của các online university (chất lượng) thế này, cải cách giáo dục quan trọng nhất cho VN trong vài năm tới là nâng cao trình độ tiếng Anh cho học sinh phổ thông.
http://au.businessinsider.com/georgia-techs-7000-masters-degree-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
http://au.businessinsider.com/georgia-techs-7000-masters-degree-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
Tôi cũng là fan của Gerard Minack, đã từng trích dẫn bác này trên blog.
Tôi cũng là fan của Gerard Minack, đã từng trích dẫn bác này trên blog. Bài viết cuối cùng của Minack trước khi nghỉ hưu là must read cho tất cả những ai có (tiền và) ý định đầu tư vào cổ phiếu. Greg Mankiw cũng có một lời khuyên tương tự:
http://www.nytimes.com/2013/05/19/business/for-stock-picking-advice-dont-ask-an-economist.html
http://au.businessinsider.com/best-investment-advice-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
http://www.nytimes.com/2013/05/19/business/for-stock-picking-advice-dont-ask-an-economist.html
http://au.businessinsider.com/best-investment-advice-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
Friday, May 17, 2013
Read the comments in the original post!
Read the comments in the original post!
Originally shared by Yes I Know That
Vietnam new steel bridge shaped like a dragon that literally shoots fire from its mouth.
Visit us at www.yesiknowthat.com for more.
Wednesday, May 15, 2013
Đọc bài này từ Viet-studies thấy hơi lạ, một nhóm "soái Nga" về VN mở start-up về search để cạnh tranh với Google.
Đọc bài này từ Viet-studies thấy hơi lạ, một nhóm "soái Nga" về VN mở start-up về search để cạnh tranh với Google. Một start-up vô danh ở VN mà có 300 nhân viên, đã chi $10m và dự định sẽ chi đến $100m. So với các start-up ở Mỹ đây có thể nói là một công ty khổng lồ. Ngay cả nếu nó thành công và đánh bật được Google ra khỏi VN, liệu nó sẽ được định giá bao nhiều: $5b-$10b? Ngay cả với mức valuation không tưởng như vậy return on seed money ($100m) ban đầu cũng rất nhỏ so với các start-up thành công ở Mỹ.
Tôi nghi ngờ có điều gì đó không bình thường, hoặc thông tin của WP không chính xác.
http://www.washingtonpost.com/world/asia_pacific/facing-uphill-odds-and-uncertain-regulations-russian-team-seeks-to-topple-google-in-vietnam/2013/05/15/d4ff5112-bd30-11e2-b537-ab47f0325f7c_story.html
Tôi nghi ngờ có điều gì đó không bình thường, hoặc thông tin của WP không chính xác.
http://www.washingtonpost.com/world/asia_pacific/facing-uphill-odds-and-uncertain-regulations-russian-team-seeks-to-topple-google-in-vietnam/2013/05/15/d4ff5112-bd30-11e2-b537-ab47f0325f7c_story.html
Tuesday, May 14, 2013
Vai trò của Fed nói riêng và central bank nói chung trong việc chống financial crisis.
Vai trò của Fed nói riêng và central bank nói chung trong việc chống financial crisis.
http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2013/el2013-13.html
http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2013/el2013-13.html
Nhìn bản đồ phủ Internet này thấy VN cũng khá advanced.
Nhìn bản đồ phủ Internet này thấy VN cũng khá advanced.
http://internetcensus2012.bitbucket.org/images/geovideo_lowres.gif
http://internetcensus2012.bitbucket.org/images/geovideo_lowres.gif
Dành cho những bố mẹ nào muốn con thành ... Ngô Bảo Châu.
Dành cho những bố mẹ nào muốn con thành ... Ngô Bảo Châu.
http://au.businessinsider.com/how-to-make-your-child-love-math-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
http://au.businessinsider.com/how-to-make-your-child-love-math-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
Christina Romer cho rằng chính phủ Abe đang đi đúng hướng thực hiện regime shift giống như Roosevelt làm năm 1933.
Christina Romer cho rằng chính phủ Abe đang đi đúng hướng thực hiện regime shift giống như Roosevelt làm năm 1933.
http://emlab.berkeley.edu/~cromer/It%20Takes%20a%20Regime%20Shift%20Written.pdf
http://emlab.berkeley.edu/~cromer/It%20Takes%20a%20Regime%20Shift%20Written.pdf
Monday, May 13, 2013
Công nhận ai đặt tên cho cái tầu ngầm này "thâm" thật, Hà lội sắp tới sẽ thành ... Hà lặn :-)
Công nhận ai đặt tên cho cái tầu ngầm này "thâm" thật, Hà lội sắp tới sẽ thành ... Hà lặn :-)
http://www.thanhnien.com.vn/pages/20130513/thu-tuong-kiem-tra-tien-do-thu-nghiem-tau-ngam-ha-noi.aspx
http://www.thanhnien.com.vn/pages/20130513/thu-tuong-kiem-tra-tien-do-thu-nghiem-tau-ngam-ha-noi.aspx
Một bài tổng kết các nghiên cứu gần đây về capital control, nhìn chung capital control bây giờ được xem là một chính...
Một bài tổng kết các nghiên cứu gần đây về capital control, nhìn chung capital control bây giờ được xem là một chính sách đúng đắn và có lợi trừ khi bị interest group lợi dụng.
http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2013/05/capital-controls-currency-wars-and-international-cooperation.html
http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2013/05/capital-controls-currency-wars-and-international-cooperation.html
36% managers của ngân hàng trung ương các nước cho biết họ sẽ dự trữ đồng RMB trong foreign reserve.
36% managers của ngân hàng trung ương các nước cho biết họ sẽ dự trữ đồng RMB trong foreign reserve.
http://blogs.wsj.com/economics/2013/05/13/central-banks-want-to-hold-emerging-market-currencies/
http://blogs.wsj.com/economics/2013/05/13/central-banks-want-to-hold-emerging-market-currencies/
Blogger này cho rằng số liệu xuất khẩu của TQ cao hơn thực tế không hẳn vì cơ quan thống kê nước này cố tình thổi...
Blogger này cho rằng số liệu xuất khẩu của TQ cao hơn thực tế không hẳn vì cơ quan thống kê nước này cố tình thổi phồng (vì thành tích) mà có lẽ còn vì nhiều nhà xuất khẩu thổi phồng export bill của mình để tranh thủ đầu cơ tỷ giá.
http://soberlook.com/2013/05/fudging-export-figures-in-china.html
http://soberlook.com/2013/05/fudging-export-figures-in-china.html
Sunday, May 12, 2013
Tôi là fan của Richard Feynman sau khi đọc "The pleasure of finding things out" của ông cách đây hơn chục năm.
Tôi là fan của Richard Feynman sau khi đọc "The pleasure of finding things out" của ông cách đây hơn chục năm. Tiếc là ở VN trước đây (và có thể cả bây giờ) ít người biết đến Feynman trừ dân vật lý.
http://www.telegraph.co.uk/culture/10036024/Richard-Feynman-Life-the-universe-and-everything.html
http://www.telegraph.co.uk/culture/10036024/Richard-Feynman-Life-the-universe-and-everything.html
Một phương pháp seasonal adjustment đơn giản cho các chuỗi thống kê kinh tế.
Một phương pháp seasonal adjustment đơn giản cho các chuỗi thống kê kinh tế.
http://davegiles.blogspot.com.au/2013/05/flowers-for-mom-from-quandl.html
http://davegiles.blogspot.com.au/2013/05/flowers-for-mom-from-quandl.html
Tổng số nợ (public+private) trên toàn thế giới bằng 313% GDP. Với các nước đang phát triển tỷ lệ này là 224%.
Tổng số nợ (public+private) trên toàn thế giới bằng 313% GDP. Với các nước đang phát triển tỷ lệ này là 224%.
http://blogs.wsj.com/economics/2013/05/11/number-of-the-week-total-world-debt-load-at-313-of-gdp/
http://blogs.wsj.com/economics/2013/05/11/number-of-the-week-total-world-debt-load-at-313-of-gdp/
Friday, May 10, 2013
Michael Pettis không chỉ rất bi quan về tương lai kinh tế của TQ mà còn rất dũng cảm khi dám đưa ra dự báo tốc độ...
Michael Pettis không chỉ rất bi quan về tương lai kinh tế của TQ mà còn rất dũng cảm khi dám đưa ra dự báo tốc độ tăng trưởng GDP của nước này sẽ chỉ 3-4%/năm trong khoảng 10 năm tới, mà đó là upper limit.
http://www.mpettis.com/2013/05/10/investment-and-consumption/
http://www.mpettis.com/2013/05/10/investment-and-consumption/
Felix Salmon nói đúng, giá trị của một hedge fund là human capital của nó chứ asset hầu như không có gì đáng kể.
Felix Salmon nói đúng, giá trị của một hedge fund là human capital của nó chứ asset hầu như không có gì đáng kể. Một hedge fund có thể phải đóng cửa dù đang làm ăn có lãi nếu một/vài key personnel ra đi. Giới finance chỉ nhớ những cái tên "huyền thoại" như Soros, Icahn, Chanos chứ chẳng mấy ai nhớ tên các funds mà họ đã từng run.
http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2013/05/10/the-silliness-of-valuing-hedge-funds/
http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2013/05/10/the-silliness-of-valuing-hedge-funds/
Wednesday, May 8, 2013
TQ vừa công bố sẽ mở capital account, một chính sách cải tổ vô cùng quan trọng.
TQ vừa công bố sẽ mở capital account, một chính sách cải tổ vô cùng quan trọng.
http://ftalphaville.ft.com/2013/05/07/1488982/china-yuan-to-really-do-this/?Authorised=false
http://ftalphaville.ft.com/2013/05/07/1488982/china-yuan-to-really-do-this/?Authorised=false
...còn blogger này cho rằng chẳng cần học economics cũng có thể trở thành một successful hedge funder.
...còn blogger này cho rằng chẳng cần học economics cũng có thể trở thành một successful hedge funder.
http://au.businessinsider.com/difference-between-trading-and-economics-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
http://au.businessinsider.com/difference-between-trading-and-economics-2013-5#div-gpt-ad-leaderboard-top
Tuesday, May 7, 2013
Tyler Cowen giảng về một số great economic thinker trong quá khứ.
Tyler Cowen giảng về một số great economic thinker trong quá khứ.
http://mruniversity.com/courses/great-economists-classical-economics-and-its-forerunners
http://mruniversity.com/courses/great-economists-classical-economics-and-its-forerunners
Ba loại người ghét Warren Buffett: conspiracy theorist, libertarian, và giới short-term managers.
Ba loại người ghét Warren Buffett: conspiracy theorist, libertarian, và giới short-term managers.
http://www.businessinsider.com/3-kinds-of-people-that-hate-buffett-2013-5
http://www.businessinsider.com/3-kinds-of-people-that-hate-buffett-2013-5
Một podcash rất hay nữa của NPR.
Một podcash rất hay nữa của NPR. Các bạn làm ở Bộ Thương mại nên học hỏi Brazil trong vụ tranh chấp với Mỹ ở WTO về vụ cotton subsidy này.
http://www.npr.org/blogs/money/2013/05/03/180912847/episode-224-the-cotton-wars
http://www.npr.org/blogs/money/2013/05/03/180912847/episode-224-the-cotton-wars
Monday, May 6, 2013
Larry Summers lên tiếng về vụ Reinhart-Rogoff, vừa bênh vừa chỉ trích. Riêng câu này:
Larry Summers lên tiếng về vụ Reinhart-Rogoff, vừa bênh vừa chỉ trích. Riêng câu này:
"More generally, no important policy conclusion should ever be based on a single statistical result."
vô cùng xa xỉ ở VN, nơi mà chính sách không đếm xỉa gì đến một chứ đừng nói gì tới nhiều research.
http://www.washingtonpost.com/opinions/lessons-can-be-learned-from-reinhart-rogoff-error/2013/05/05/6ea6aa72-b43f-11e2-bbf2-a6f9e9d79e19_story.html
"More generally, no important policy conclusion should ever be based on a single statistical result."
vô cùng xa xỉ ở VN, nơi mà chính sách không đếm xỉa gì đến một chứ đừng nói gì tới nhiều research.
http://www.washingtonpost.com/opinions/lessons-can-be-learned-from-reinhart-rogoff-error/2013/05/05/6ea6aa72-b43f-11e2-bbf2-a6f9e9d79e19_story.html
CFTC có thể sẽ giám sát/quản lý Bitcoin, nhưng chắc chỉ quản lý được bitcoin exchange và PoS thôi chứ làm sao quản...
CFTC có thể sẽ giám sát/quản lý Bitcoin, nhưng chắc chỉ quản lý được bitcoin exchange và PoS thôi chứ làm sao quản lý được toàn bộ Internet.
http://au.businessinsider.com/cftc-considering-bitcoin-regulation-2013-5
http://au.businessinsider.com/cftc-considering-bitcoin-regulation-2013-5
Một số bài giảng econometrics trên YouTube.
Một số bài giảng econometrics trên YouTube.
http://davegiles.blogspot.com.au/2013/05/econometrics-lectures-on-youtube.html
http://davegiles.blogspot.com.au/2013/05/econometrics-lectures-on-youtube.html
Sunday, May 5, 2013
Một loạt blog post rất hay của Dave Giles về R2 và adjusted R2.
Một loạt blog post rất hay của Dave Giles về R2 và adjusted R2. Highly recommended cho các bạn sinh viên đang học econometrics.
http://davegiles.blogspot.com.au/2013/05/when-will-adjusted-r-squared-increase.html
http://davegiles.blogspot.com.au/2013/05/when-will-adjusted-r-squared-increase.html
Để ý Buffett dùng từ "haven't", nghĩa là vẫn có thể sẽ xảy ra trong tương lai.
Để ý Buffett dùng từ "haven't", nghĩa là vẫn có thể sẽ xảy ra trong tương lai.
http://au.businessinsider.com/warren-buffett-we-havent-moved-any-of-our-cash-to-bitcoin-2013-5
http://au.businessinsider.com/warren-buffett-we-havent-moved-any-of-our-cash-to-bitcoin-2013-5
Không thể tưởng tượng được một giáo sư của Harvard mà phát biểu thế này.
Không thể tưởng tượng được một giáo sư của Harvard mà phát biểu thế này. Larry Summers ngày xưa nói một câu xúc phạm phụ nữ nhẹ hơn nhiều mà phải từ chức, không biết Harvard sẽ phản ứng thế nào với Ferguson.
http://au.businessinsider.com/niall-ferguson-apology-for-keynes-remark-2013-5
http://au.businessinsider.com/niall-ferguson-apology-for-keynes-remark-2013-5
Saturday, May 4, 2013
FinSpy - phần mềm gián điệp được nhiều quốc gia (có VN) sử dụng để theo dõi tội phạm và dissidents.
FinSpy - phần mềm gián điệp được nhiều quốc gia (có VN) sử dụng để theo dõi tội phạm và dissidents.
http://au.businessinsider.com/countries-with-finfisher-spying-software-2013-5
http://au.businessinsider.com/countries-with-finfisher-spying-software-2013-5
Wednesday, May 1, 2013
Lưu bài này lại đây khi nào có thời gian sẽ tìm hiểu thêm.
Lưu bài này lại đây khi nào có thời gian sẽ tìm hiểu thêm. Riêng về việc Masan mua lại cổ của Dragon thông qua hình thức hoán đổi cổ phiếu (và options mua lại với giá USD90m) có vẻ như đây chỉ là một accounting trick.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/doanhnghiep/chuyenlaman/95219/
http://www.thesaigontimes.vn/Home/doanhnghiep/chuyenlaman/95219/
Lịch sử của Tulipmania.
Lịch sử của Tulipmania.
http://au.businessinsider.com/the-history-of-tulipmania-2013-4
http://au.businessinsider.com/the-history-of-tulipmania-2013-4
Cuối cùng thì John Taylor và các conservative economist khác (như Cochrane) cũng hé lộ họ không ủng hộ QE vì như vậy...
Cuối cùng thì John Taylor và các conservative economist khác (như Cochrane) cũng hé lộ họ không ủng hộ QE vì như vậy trao cho Fed open-ended power.
Subscribe to:
Comments (Atom)