Số liệu của VCB trong bài báo này có điểm không chính xác.

Số liệu của VCB trong bài báo này có điểm không chính xác. Cụ thể trong 9 tháng đầu năm nợ xấu nhóm 5 (có khả năng mất vốn) là 4949 tỉ đồng. Theo qui định thì VCB phải trích lập dự phòng 100% cho nhóm nợ này, tuy nhiên bài báo cho biết số trích lập trong thời gian này của VCB là 1687 tỉ đồng.

Ngoài ra bài báo cho rằng vì phải trích lập dự phòng nên các ngân hàng thiếu vốn cho vay cũng không chính xác. Trích lập dự phòng chỉ là một kỹ thuật kế toán để đảm bảo con số report earning không bị thổi phồng khi rủi ro nợ xấu tồn tại. Trích lập nhiều hay ít không ảnh hưởng đến cashflow của ngân hàng nên không có tác động trực tiếp đến khả năng cho vay (có thể tác động gián tiếp qua CAR nếu CAR được tính dựa vào phần capital đã trừ trích lập dự phòng).

Một điểm cực kỳ quan trọng mà bài báo này không chỉ ra được là mặc dù các ngân hàng phải trích lập dự phòng lớn hơn năm trước rất nhiều (gấp đôi) nhưng lợi nhuận của họ vẫn tăng mạnh (Vietinbank tăng 56% so với cùng kỳ năm 2010). Điều này cho thấy profit margin và/hoặc revenue của banks tăng mạnh. Profit margin cao nghĩa là banks có market power lớn và tiếp tục squeeze profit từ các khu vực kinh tế khác. Revenue tăng nghĩa là credit demand trong nền kinh tế không giảm (như mong muốn của NHNN) bất chấp lãi suất cao. Việc NHNN tìm cách ép buộc hệ thống ngân hàng consolidate sẽ giúp họ có thêm market power. Nếu kế hoạch này được triển khai, hệ thống ngân hàng sẽ tiếp tục có lợi nhuận cao trong những năm tới.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/64461/

Brad DeLong chỉ trích ECB không chịu thực hiện chức năng lender of last resort của một central bank truyền thống mà...

Brad DeLong chỉ trích ECB không chịu thực hiện chức năng lender of last resort của một central bank truyền thống mà đẩy sang cho EFSF. Tôi nghĩ đây là một yếu tố rất quan trọng mà lý thuyết OCA đã không tính đến.
http://www.project-syndicate.org/commentary/delong119/English

A simple explanation of NGDP targeting!

A simple explanation of NGDP targeting!
http://modeledbehavior.com/2011/10/29/aggregate-demand-and-ngdp/

Qantas bay trở lại sau 2 ngày ngừng bay vì công ty này không thể thỏa thuận được với 3 công đoàn lớn.

Qantas bay trở lại sau 2 ngày ngừng bay vì công ty này không thể thỏa thuận được với 3 công đoàn lớn. Điểm mà các báo VN sẽ không nhắc đến là mặc dù 17 nguyên thủ quốc gia tới Úc họp thượng đỉnh khối Liên hiệp Anh trong weekend vừa rồi sử dụng Qantas, thủ tướng Úc Julia Gillard không thể ra lệnh/ép buộc Qantas nối lại chuyến bay hay yêu cầu các công đoàn nhượng bộ. Lệnh yêu cầu Qantas bay trở lại do một tòa án lao động đặc biệt của Úc (Fair Work Australia) đưa ra và 2 bên tranh chấp buộc phải thi hành. Liên hệ với vụ "thăng-cấm-gôn" ở VN để thấy con đường dẫn đến một xã hội thượng tôn pháp luật của VN còn dài lắm.
http://au.news.yahoo.com/a/-/latest/11113941/fair-work-order-to-get-qantas-back-in-air/

ISDA vừa công bố sự kiện Greek debt sẽ bị haircut 50% không được coi là "credit event", nghĩa là những người đã mua...

ISDA vừa công bố sự kiện Greek debt sẽ bị haircut 50% không được coi là "credit event", nghĩa là những người đã mua CDS phòng ngừa rủi ro Greek default sẽ không được bồi thường theo hợp đồng CDS (mẫu do ISDA soạn thảo).
http://macro-man.blogspot.com/2011/10/rip-dm-sovereign-cds-2006-2001.html

Một tập hợp các link hay về NGDP targeting.

Một tập hợp các link hay về NGDP targeting. Kelly Evans, tác giả bài báo này, mấy hôm trước có một bài phản đối NGDP targeting bị giới bloggers công kích dữ dội, hôm nay chắc thấy "ân hận" nên viết bài này với giọng công bằng hơn.
http://blogs.wsj.com/economics/2011/10/27/what-is-ngdp/

Bạn Khoa Phoenix hỏi về bài báo này của FT (bác Trần Hữu Dũng đã có link mấy hôm trước).

Bạn Khoa Phoenix hỏi về bài báo này của FT (bác Trần Hữu Dũng đã có link mấy hôm trước). Trên nguyên tắc tôi ủng hộ việc sáp nhập HSX và HNX. Cách đây mấy năm khi HNX chuẩn bị mở tôi đã nghĩ mở 2 sàn giao dịch như vậy đi ngược với xu hướng quốc tế. Tuy nhiên bây giờ đã có 2 sàn riêng rẽ rồi sáp nhập lại sẽ rất phức tạp và chưa chắc đã có hiệu quả. Có lẽ trước mắt chưa nên đặt mục tiêu sáp nhập ngay mà nên tìm cách liên thông 2 sàn với nhau để một cổ phiếu listed một nơi nhưng có thể trade trên cả 2 sàn.
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/ea109bca-fd82-11e0-a9db-00144feabdc0.html#axzz1c2dGLf00

Economic complexity.

Economic complexity.
http://atlas.media.mit.edu/app/treemap/export/vnm/2009/

Just in case you need it :-)

Just in case you need it :-)
http://artofmanliness.com/2008/04/08/how-to-break-down-a-door/

Rule of thumb: phía buy side luôn luôn bi quan hơn sell side.

Rule of thumb: phía buy side luôn luôn bi quan hơn sell side. Lý do đơn giản là sell side phải lạc quan để investor bỏ tiền đầu tư thì họ mới thu được phí.

Hai tác giả của báo cáo này (buy side) khuyên VN nên tiếp tục giữ lãi suất cao (để có lãi suất thực dương) và tiếp tục phá giá đưa VND về mức hợp lý hơn. Cái này nghe quen quen :-)
http://viet-studies.info/kinhte/VND_Confidence_Report.pdf

Krugman rất bức xúc với BIS không những kêu gọi thắt chặt tiền tệ mà còn ủng hộ austerity.

Krugman rất bức xúc với BIS không những kêu gọi thắt chặt tiền tệ mà còn ủng hộ austerity. Thực ra nên coi BIS là một regulator hơn là một policy maker, họ chẳng có quyền lợi và trách nhiệm gì với kinh tế các nước (không như IMF, WB).
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/24/the-worst-institution-in-the-world/

Bennett McCallum, cha đẻ của NGDP targeting, đã chính thức lên tiếng ủng hộ phong trào kêu gọi Fed chuyển sang dùng...

Bennett McCallum, cha đẻ của NGDP targeting, đã chính thức lên tiếng ủng hộ phong trào kêu gọi Fed chuyển sang dùng chính sách này. McCallum viết về NGDP targeting từ những năm 70, tiếc là Paul Volcker đã áp dụng ý tưởng của Milton Friedman (money growth targeting). Một tác giả khác là Paul Masson cũng từng ủng hộ NGDP targeting khá sớm nhưng không gặp thời như McCallum.
http://macromarketmusings.blogspot.com/2011/10/godfather-speaks.html

Tôi từng nghe nói (rumor) các tiệm vàng ở HN có "quan hệ" rất tốt với một số cán bộ NHNN.

Tôi từng nghe nói (rumor) các tiệm vàng ở HN có "quan hệ" rất tốt với một số cán bộ NHNN.
http://www.businessinsider.com/china-bank-aide-sentenced-to-six-years-2011-10

Chân dung điển hình một số WS players.

Chân dung điển hình một số WS players. Một điều khá funny là sell side và buy side luôn dè bỉu (sau lưng) phe bên kia. Buy side chê sell side là "have no skin in the game", ngược lại sell side nói tụi buy side "have no brain in their heads".
http://www.businessinsider.com/finance-guys-train-danny-moses-michael-lewis-2011-10?op=1

Mặc dù tôi luôn phản đối quan điểm cho rằng số lượng ngân hàng ở VN quá nhiều và do vậy phải buộc một số ngân hàng...

Mặc dù tôi luôn phản đối quan điểm cho rằng số lượng ngân hàng ở VN quá nhiều và do vậy phải buộc một số ngân hàng yếu kém sáp nhập để giảm số lượng, tôi vẫn ủng hộ bài này của bác Đinh Tuấn Minh. Nếu NHNN/chính phủ đã quyết thì nên có những bước chuẩn bị cẩn thận để giảm thiểu các tác động xấu khi hệ thống tài chính bị xáo trộn.
http://sgtt.vn/Goc-nhin/154613/Mot-so-viec-can-lam-truoc-khi-tai-cau-truc-he-thong-ngan-hang.html

"If you can't keep him interested, that's your fault."

"If you can't keep him interested, that's your fault."

Đó là trả lời của bố Steve Jobs khi bị trường "mắng vốn" về cậu con trai ngỗ nghịch (cài chất nổ vào ghế giáo viên, giả mạo thông báo của nhà trường, đổi khóa xe của các học sinh khác...).
http://www.businessinsider.com/steve-jobs-pranks-2011-10

Nếu không muốn bị mang tiếng "thất hứa" thì bác Bình phải giữ lãi suất cao từ nay đến cuối năm thôi.

Nếu không muốn bị mang tiếng "thất hứa" thì bác Bình phải giữ lãi suất cao từ nay đến cuối năm thôi.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/63772/

Mới chỉ hơn 10 năm trước một số nhà kinh tế (trong CEA của Clinton) còn lo lắng khẳ năng Mỹ sẽ trả hết nợ công và do...

Mới chỉ hơn 10 năm trước một số nhà kinh tế (trong CEA của Clinton) còn lo lắng khẳ năng Mỹ sẽ trả hết nợ công và do vậy xóa bỏ thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ cực kỳ quan trọng cho giới finance quốc tế. Giới kinh tế Úc cách đây 5-7 năm cũng vậy và trên thực tế Australia Treasury vẫn phải phát hành trái phiếu chính phủ trong khi có budget surplus chỉ vì không muốn giới finance lo sợ bond supply sẽ cạn. Lúc đó Úc phải chấp nhận hàng năm mất một số tiền trả lãi suất cho một số bonds họ phát hành chỉ để tạo liquidity cho thị trường tài chính (và central bank thực hiện chính sách tiền tệ).
http://www.npr.org/blogs/money/2011/10/21/141592124/the-friday-podcast-what-if-we-paid-off-the-debt

Krugman, một old Keynesian, luôn cổ súy cho fiscal stimulus ở Mỹ và nghi ngờ tính hiệu quả của monetary policy (vì...

Krugman, một old Keynesian, luôn cổ súy cho fiscal stimulus ở Mỹ và nghi ngờ tính hiệu quả của monetary policy (vì liquidity trap). Tuy nhiên mấy hôm nay lại đột ngột ủng hộ monetary policy, từ việc support cho NGDP targeting đến việc kêu gọi ECB phải can thiệp cứu các nước PIGS.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/23/deck-chairs-titanic/

A must listened song, a creative and entertaining way to learn economics and ... politics :-). I love it!

A must listened song, a creative and entertaining way to learn economics and ... politics :-). I love it!
http://www.npr.org/blogs/money/2011/10/18/141478878/european-union-wiz-me-a-show-tune-about-the-euro

"Farewell, and do not be born in China in your next life"

"Farewell, and do not be born in China in your next life"

Câu này chua chát quá, một xã hội phải tồi tệ đến mức nào để người dân thốt lên như vậy?
http://au.news.yahoo.com/nsw/latest/a/-/newshome/10649944/chinese-toddler-ignored-in-hit-run-dies/

Cái title của Tyler Cowen rất chính xác.

Cái title của Tyler Cowen rất chính xác.
http://marginalrevolution.com/marginalrevolution/2011/10/shooting-the-messenger.html

Nick Rowe giải thích cơ chế vận hành (thông qua expectation) của nominal GDP targeting.

Nick Rowe giải thích cơ chế vận hành (thông qua expectation) của nominal GDP targeting. Nếu Rowe sống ở VN thời 1970-80 sẽ hiểu (hyper)inflation threat không chắc đã là giải pháp đưa nền kinh tế ra khỏi recession. Tất nhiên với những nền kinh tế đang trong liquidity trap thì tình hình có thể khác VN, tuy nhiên khi price stability bị phá vỡ thì (hyper)inflation có thể vượt ra ngoài tầm kiểm soát rất nhanh. Anyway đây là một vấn đề rất mới và giới academic sẽ còn phải phân tích/tranh luận rất nhiều. Tôi không nghĩ Bernanke có thể áp dụng NGDP targeting trong thời gian tới.
http://worthwhile.typepad.com/worthwhile_canadian_initi/2011/10/engdp-level-path-targeting-for-the-people-of-the-concrete-steppes-.html

Basel III

Basel III
http://www.bis.org/publ/bcbs204.htm

"...Đồng Tháp: 13,5%; Đồng Nai: 12-13%; Sóc Trăng: 12,5%; Hà Tĩnh: trên 13%; Điện Biên: 12,8%Thanh Hóa: từ 13,5% trở...

"...Đồng Tháp: 13,5%; Đồng Nai: 12-13%; Sóc Trăng: 12,5%; Hà Tĩnh: trên 13%; Điện Biên: 12,8%Thanh Hóa: từ 13,5% trở lên; Nam Định:13%..."

Trước đây tôi đã có "sáng kiến" chống lại tình trạng này là yêu cầu các tỉnh phải tăng thu ngân sách tương được với con số tăng trưởng mà họ đề ra/báo cáo. Nếu số thu ngân sách tăng ít hơn những con số bên trên thì cách chức chủ tịch/bí thu tỉnh.
http://nguyenvanphu.blogspot.com/2011/10/lai-nhung-con-so.html

Không rõ tổng phương tiện thanh toán ở đây là M1, M2, M3 hay là cái gì cụ thể?

Không rõ tổng phương tiện thanh toán ở đây là M1, M2, M3 hay là cái gì cụ thể? Dẫu sao tổng phương tiện thanh toán tăng chậm hơn nominal GDP (chắc xấp xỉ 20% trong năm 2011) là một tín hiệu tốt cho nỗ lực chống lạm phát, tuy nhiên sẽ không có gì khó hiểu khi một số ngân hàng rơi vào tình trạng thiếu thanh khoản và phải "vay nóng" trên thị trường liên ngân hàng.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/xahoi/sukien/63884/

2550 tỷ là thặng dư vốn của 20% equity, như vậy toàn bộ ngân hàng này có thặng du vốn (100% equity) là...

2550 tỷ là thặng dư vốn của 20% equity, như vậy toàn bộ ngân hàng này có thặng du vốn (100% equity) là 2550*100/20=12750 tỷ. Bạn nào có balance sheet của VIB lấy số này cộng với vốn điều lệ rồi so sánh với market cap xem CBA đã phải trả bao nhiêu % premium cho VIB.
http://vneconomy.vn/20111020022217917P0C6/vib-thu-2550-ty-dong-thang-du-tu-von-gop-cua-cba.htm

"Bình ổn vàng có thể xem là sáng kiến hay của Thống đốc Nguyễn Văn Bình"

"Bình ổn vàng có thể xem là sáng kiến hay của Thống đốc Nguyễn Văn Bình"

Thực ra ông Bình chỉ tháo bỏ (một phần) lệnh cấm của ông Giàu trước đây, nên nếu nói đây là _"sáng kiến hay" thì có nghĩa là lệnh cấm của ông Giàu là "sáng kiến dở".

Mà tại sao phóng viên không phỏng vấn trực tiếp ông Bình mà lại đi hỏi ông Kiêm? Có vẻ như đến khi không còn quyền lực gì thì các quan chức mới dám tiếp xúc với báo chí.
http://vneconomy.vn/20111020041441185P0C6/dieu-hanh-cua-thong-doc-hay-de-thoi-gian-kiem-nghiem.htm

NHNN chỉ quan tâm đến lãi suất qua đêm và 1 tuần vì họ phải theo dõi tình trạng liquidity trong hệ thống.

NHNN chỉ quan tâm đến lãi suất qua đêm và 1 tuần vì họ phải theo dõi tình trạng liquidity trong hệ thống. Thực ra giao dịch trên thị trường ngân hàng của các nước cũng chủ yếu tập trung vào phân khúc cực ngắn này. Còn mấy ngày qua lãi suất 6 và 12 tháng tăng vọt với volume cực nhỏ cho thấy đấy chỉ là 1-2 giao dịch bất thường, tôi ngờ rằng do mấy ngân hàng lớn bắt chẹt 1-2 ngân hàng nhỏ đang thiếu liquidity.

Nhân đây cũng cám ơn NHNN mấy ngày gần đây đã đưa thông tin về volume giao dịch liên ngân hàng lên website thay vì chỉ có lãi suất như trước kia.
http://vneconomy.vn/20111020045929764P0C6/ngan-hang-nha-nuoc-thong-tin-ve-lai-suat-lien-ngan-hang.htm

Để xem các supply siders của VN sẽ phát biểu thế nào.

Để xem các supply siders của VN sẽ phát biểu thế nào. Nhưng bác Nguyễn Văn Bình chớ vội mừng và giảm lãi suất quá sớm, tháng 10 hàng năm là tháng có seasonal effect âm lớn thứ 2 trong năm, chỉ sau tháng 3 hàng năm là tháng ngay sau tết.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/kinhdoanh/thuongmai/63937/

Những phút cuối đời của Gaddafi làm tôi nhớ đến Ngô Đình Diệm.

Những phút cuối đời của Gaddafi làm tôi nhớ đến Ngô Đình Diệm.
http://www.youtube.com/watch?v=NVIkck02qao

"Về lạm phát, Thủ tướng khẳng định có nguyên nhân bên ngoài nhưng chủ yếu là do hệ quả của việc nới lỏng chính sách...

"Về lạm phát, Thủ tướng khẳng định có nguyên nhân bên ngoài nhưng chủ yếu là do hệ quả của việc nới lỏng chính sách tiền tệ, tài khóa kéo dài trong nhiều năm..."

Vậy trách nhiệm của ông Nguyễn Văn Giàu (tiền tệ), Vũ Văn Ninh (tài khóa) đến đâu? Trách nhiệm của Thủ tướng đến đâu hay là ... "hòa cả làng"?
http://tuoitre.vn/Chinh-tri-Xa-hoi/461301/Lam-phat-la-he-qua-viec-noi-long-chinh-sach-tien-te.html

Nếu headline inflation của UK không giảm mạnh trong thời gian tới thì Adam Posen sẽ không ở lại MPC của BoE (tương...

Nếu headline inflation của UK không giảm mạnh trong thời gian tới thì Adam Posen sẽ không ở lại MPC của BoE (tương đương FOMC của Fed), trong khi Krugman chỉ "make a major rethink". Làm blogger sướng thật!
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/19/money-and-inflation-british-edition/

Sau Goldman Sachs bây giờ đến lượt Krugman chính thức ủng hộ NGDP targeting.

Sau Goldman Sachs bây giờ đến lượt Krugman chính thức ủng hộ NGDP targeting.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/19/getting-nominal/

Krugman "bảo vệ" CGE.

Krugman "bảo vệ" CGE. Thực ra calibration do dân CGE phát minh ra rất lâu trước Sargent và giới RBC. Cá nhân tôi (là cựu CGE modeller) không đồng ý với Krugman ở điểm calibration không thể thay thế econometrics trong việc kiểm chứng đúng sai một lý thuyết hay mô hình. Cả 2 phương pháp đều có sai số và bản thân econometrics cũng phải chấp nhận nhiều giả định không thể kiểm chứng được.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/18/calibration-and-all-that-wonkish/

Tôi mới viết cái này ngày 26/9...

Tôi mới viết cái này ngày 26/9...

https://plus.google.com/u/1/112488760986970926997/posts/LHXkvSew3Ak
http://tuoitre.vn/Kinh-te/461079/%E2%80%9CTai-co-cau-kinh-te-khong-the-cham-che-hon-nua%E2%80%9D.html

Tôi đang lọ mọ đọc "The Communist Manifesto" của Marx, thấy kiến nghị này:

Tôi đang lọ mọ đọc "The Communist Manifesto" của Marx, thấy kiến nghị này:

"5. Centralization of credit in the banks of the state, by means of a national bank with state capital and an exclusive monopoly."

Rất có thể nghị quyết TW vừa rồi can thiệp mạnh vào hệ thống ngân hàng có nguyên nhân sâu xa từ tư tưởng của Marx chứ không hẳn là phản ứng nhất thời trước sự lộn xộn của thị trường này. Nhưng thà như thế còn hơn ý tưởng cơ cấu lại hệ thống ngân hàng là kết quả lobby của một số interest group nào đó sau hậu trường.
http://www.anu.edu.au/polsci/marx/classics/manifesto.html

"Ngân hàng Nhà nước cho rằng, sáp nhập, hợp nhất ngân hàng hàng là xu hướng tất yếu khách quan hiện nay..."

"Ngân hàng Nhà nước cho rằng, sáp nhập, hợp nhất ngân hàng hàng là xu hướng tất yếu khách quan hiện nay..."

Câu này làm tôi nhớ đến những khẩu hiệu thời 1980 kiểu "Tiến lên CNXH là xu hướng tất yếu của thời đại...". Chúc mừng các bạn đang làm M&A ở VN.
http://vneconomy.vn/20111019122453719P0C6/ngan-hang-nha-nuoc-sap-nhap-ngan-hang-la-xu-huong-tat-yeu.htm

Tôi chưa bao giờ thích ăn cà rốt :-)

Tôi chưa bao giờ thích ăn cà rốt :-)

"During World War II, the British were particularly good at shooting down Nazi bombers at night, when it’s almost impossible to see other planes. It was as if they had super-human sight, and they did. They had radar.

Once news stories started to circulate about these pilots with seemingly super-human eyes, the government needed a good explanation to prevent the Germans from learning about this technology. Carrots."
http://www.businessinsider.com/carrots-wont-actually-improve-your-eyesight-2011-10

Tác giả này nghiên cứu 73 lần lạm phát bùng phát ở các nước OECD từ năm 1960 và kết luận một trong 2 lý do chính là...

Tác giả này nghiên cứu 73 lần lạm phát bùng phát ở các nước OECD từ năm 1960 và kết luận một trong 2 lý do chính là chính phủ các nước này theo đuổi mục tiêu tăng trưởng kinh tế quá cao (lý do kia là bầu cử - nghĩa là election cycle).
http://www.gettysburg.edu/academics/economics/char_weisehomepage/Whatstartsinflationtextwithgraphs10-01.pdf

Điều làm tôi nhớ nước Nga là những chiếc ghế màu xanh cạnh lối ra vào của tòa nhà này, mấy chục năm qua vẫn vậy.

Điều làm tôi nhớ nước Nga là những chiếc ghế màu xanh cạnh lối ra vào của tòa nhà này, mấy chục năm qua vẫn vậy.
http://ru-foto.livejournal.com/50979137.html

Sau 30 năm kể từ ngày khởi công, nhưng không biết ai sẽ ở trong khách sạn này.

Sau 30 năm kể từ ngày khởi công, nhưng không biết ai sẽ ở trong khách sạn này.
http://blog.foreignpolicy.com/posts/2011/10/12/tourists_to_north_korea_might_consider_the_luxurious_hotel_of_doom

Một bài phân tích rất hay về "âm mưu" của NYSE định âm thầm tiêu diệt các "dark pools", là nơi một số brokers lớn...

Một bài phân tích rất hay về "âm mưu" của NYSE định âm thầm tiêu diệt các "dark pools", là nơi một số brokers lớn giúp khách hàng mua bán chứng khoán không thông qua exchange (để tiết kiệm phí và tránh không bị lộ strategy).
http://blog.themistrading.com/is-the-proposed-nyse-retail-liquidity-program-just-a-trojan-horse/

Lịch sử ngành in ấn magazine, có lẽ thuật ngữ "cut and paste" xuất phát từ thời người ta còn phải cắt dán hình ảnh...

Lịch sử ngành in ấn magazine, có lẽ thuật ngữ "cut and paste" xuất phát từ thời người ta còn phải cắt dán hình ảnh để dàn trang trên các tạp chí.
http://www.businessinsider.com/heres-how-steve-jobs-created-modern-magazines-2011-10

Bây giờ đến lượt Goldman Sachs công khai ủng hộ nominal GDP targeting (mấy tuần trước là The Economist).

Bây giờ đến lượt Goldman Sachs công khai ủng hộ nominal GDP targeting (mấy tuần trước là The Economist).
http://www.businessinsider.com/goldman-advises-the-fed-to-go-nominal-gdp-targeting-2011-10

Một bài viết rất tốt của blogger cavenui. Dưới đây là comment của tôi:

Một bài viết rất tốt của blogger cavenui. Dưới đây là comment của tôi:


"Phần đầu bác tính cost of capital có thể đúng ở VN nhưng không đúng ở nhiều nước khác. Đa số các nước có cost of debt nhỏ hơn cost of equity, bởi vậy các doanh nghiệp mới đi vay (leverage) ở mức cao nhất có thể. Nếu cost of capital thấp hơn cost of debt thì người ta sẽ đi huy động equity (phát hành trái phiếu, kêu gọi partner) chứ không đi vay ngân hàng làm gì. Thông thường cost of equity lớn hơn lãi suất tiền gửi nhiều (ít nhất phải dựa vào lãi suất đi vay chứ không phải lãi suất gửi tiền) vì còn phải tính đến rủi ro.

Phần hai quan điểm của bác cho rằng đối với người nghèo suy thoái (dẫn đến thất nghiệp) đáng sợ hơn lạm phát cũng có thể đúng ở VN vì hệ thống bảo hiểm xã hội rất yếu. Nhưng suy thoái sau vài năm sẽ chấm dứt chứ lạm phát nếu không kiên quyết chống có thể sẽ kéo dài và càng ngày càng tệ hơn. Bởi vậy xét trên tổng thể xã hội về lâu dài thì chấp nhận suy thoái vài năm chưa chắc đã là phương án tệ, thậm chí nếu cứ dùng dằng để lạm phát kéo dài nền kinh tế sẽ rơi vào stagflation như thời 1980. Tất nhiên nếu hàng nghìn tỷ đồng chi tiêu công (tượng đài, bảo tàng, lễ hội...) được chuyển sang trợ cấp cho người nghèo thì tốt hơn."
http://cavenui.wordpress.com/2011/10/14/20111015/

Khi nào đến VN?

Khi nào đến VN?
http://www.thesaigontimes.vn/Home/thegioi/ghinhan/63492/

"Theo nhận định của Công ty chứng khoán TPHCM, việc áp trần lãi suất huy động 14% cho tất cả các ngân hàng đã gây ra...

"Theo nhận định của Công ty chứng khoán TPHCM, việc áp trần lãi suất huy động 14% cho tất cả các ngân hàng đã gây ra sức ép cho các ngân hàng nhỏ. Tuy nhiên, đây cũng có thể là cách thức để Ngân hàng Nhà nước thanh lọc hệ thống. "

Nếu NHNN muốn vậy tại sao không nói thẳng ra mà cứ để mọi người "đoán già đoán non" như vậy?

Quan điểm của tôi là thay vì phải có hàng loạt những biện pháp rất "unconventional" như vậy, NHNN chỉ cần quản lý chặt CAR và thả nổi hết tất cả các loại lãi suất khác. Không chóng thì chầy các ngân hàng yếu kém sẽ tự bị đào thải mà thị trường đỡ nhức đầu vừa phải đoán ý định của NHNN còn NHNN đỡ phải phải lo đối phó với những trò đi đêm, vượt rào của những ngân hàng nhỏ.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/63512/

Tôi rất bức xúc khi đọc những tin tức chung chung thế này:

Tôi rất bức xúc khi đọc những tin tức chung chung thế này:

"...trong số các DN giải thể phá sản, ngừng hoạt động có không ít DN vay vốn đang đầu tư thì bị hạn mức tín dụng khống chế."

tại sao cả nguồn tin lẫn người đưa tin cứ úp úp mở mở như thế, hay họ không có số liệu cụ thể chỉ "nghe nói"?

Tôi rất muốn biết (và những người làm chính sách phải biết) số lượng dự án đang triển khai bị dừng lại vì ngân hàng không cho vay nữa là bao nhiêu, chiếm bao nhiêu % tổng đầu tư. Rồi số 49000 doanh nghiệp đóng cửa đó có tổng doanh thu là bao nhiêu (hay phần lớn họ chưa bao giờ có doanh thu). Con số 10% trên tổng số doanh nghiệp đang hoạt động cũng có rất ít thông tin, phải biết turnover hàng năm là bao nhiêu, tổng số lao động, asset, revenue là bao nhiêu...
http://vef.vn/2011-10-14-dang-sau-su-pha-san-cua-49-000-doanh-nghiep

Tin này thực ra là tin tốt vì chứng tỏ 1300 đó đã tìm được việc có thu nhập tốt hơn, chứng tỏ thị trường lao động VN...

Tin này thực ra là tin tốt vì chứng tỏ 1300 đó đã tìm được việc có thu nhập tốt hơn, chứng tỏ thị trường lao động VN flexible. Tuy nhiên nếu là QH (hoặc phóng viên viết bài này) tôi sẽ hỏi cụ thể Bộ trưởng Phạm Thị Hải Chuyền kỹ hơn. Cụ thể 1300 người này là bao nhiêu % tổng số nhân viên của BHXH, job turnover là bao nhiêu, average service years là bao nhiêu, lương trung bình của họ khi nghỉ việc là bao nhiêu (so với trung bình 4 triệu/người năm 2010), những vacancy của họ mất bao lâu mới tuyển được người thay thế... Chỉ với con số 1300 người trong vòng 4 năm như vậy khó có thể thấy chính xác tình hình lao động trong cơ quan này.
http://vnexpress.net/gl/xa-hoi/2011/10/luong-thap-hon-1-300-cong-chuc-bao-hiem-xa-hoi-bo-viec/

Bác Tự Anh nói đúng, bảo hiểm tiền gửi thực chất không phải là "bảo hiểm" mà là một cơ chế bảo vệ payment system của...

Bác Tự Anh nói đúng, bảo hiểm tiền gửi thực chất không phải là "bảo hiểm" mà là một cơ chế bảo vệ payment system của một quốc gia. Trừ khi VN chính thức công nhận vàng và ngoại tệ là legal tender thì không có lý do gì chấp nhận chúng trong official payment systems. Do vậy trọng tâm của cơ chế này không phải là bảo hiểm cái gì, phí bảo hiểm bao nhiêu, chi trả thế nào... mà là nó phải thiết kế thế nào để tránh tối đa rủi ro payment system bị vỡ.

Một điểm cực kỳ quan trọng các chuyên gia của VN nên tham khảo kinh nghiệm của FDIC là vai trò receivership/administrator của cơ quan này khi một ngân hàng nộp đơn phá sản. Thị trường có panic hay không là ở chỗ này chứ không phải ở số tiền được bảo hiểm. Ngoài ra nên để bảo hiểm tiền gửi độc lập với NHNN, giống như FDIC độc lập với Fed.

Một điểm đáng khen của cơ quan Bảo hiểm tiền gửi hiện tại là họ công bố annual reports công khai trên website, một điều hiếm thấy trong các cơ quan nhà nước ở VN.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/baohiem/63345/

Cuộc tranh luận electric-gasoline car đầu tiên cách đây hơn 1 thế kỷ giữa Thomas Edison và Henry Ford, gasoline car...

Cuộc tranh luận electric-gasoline car đầu tiên cách đây hơn 1 thế kỷ giữa Thomas Edison và Henry Ford, gasoline car của Ford sau đó đã chiến thắng electric car của Edison.
http://www.npr.org/blogs/money/2011/10/11/141244463/the-tuesday-podcast-the-future-of-energy

A fascinating project! Hope it comes to VN one day.

A fascinating project! Hope it comes to VN one day.
http://www.businessinsider.com/united-nations-supports-ispeak-china-india-adrian-fisk-2011-10?op=1

Thêm một lời khuyên hữu ích nữa của Frances Woolley cho những ai cần làm econometrics.

Thêm một lời khuyên hữu ích nữa của Frances Woolley cho những ai cần làm econometrics.
http://worthwhile.typepad.com/worthwhile_canadian_initi/2011/10/in-applied-economic-research-what-actually-matters.html

Trong khi TBT Nguyễn Phú Trọng đang đi thăm TQ....

Trong khi TBT Nguyễn Phú Trọng đang đi thăm TQ....
http://www.businessinsider.com/india-and-vietnam-just-signed-an-oil-exploration-deal-that-will-infuriate-china-2011-10

Krugman chỉ ra một nhầm lẫn của Tax Foundation khi so sánh stock với flow.

Krugman chỉ ra một nhầm lẫn của Tax Foundation khi so sánh stock với flow.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/11/stocks-flows-and-fuzzy-math/

John Paulson, the billionaire who is betting on an economic recovery by the end of 2012, has lost 47 percent this...

John Paulson, the billionaire who is betting on an economic recovery by the end of 2012, has lost 47 percent this year in his largest hedge fund
http://www.businessweek.com/news/2011-10-08/paulson-s-main-fund-said-to-lose-47-in-2011-through-september.html

Krugman phản đối ý tưởng xóa bỏ fractional reserve banking.

Krugman phản đối ý tưởng xóa bỏ fractional reserve banking.
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/10/if-banks-are-outlawed-only-outlaws-will-have-banks/

Một bài viết thú vị!

Một bài viết thú vị! Trước đây có một bài nghiên cứu của một nhóm tác giả nước ngoài cũng sử dụng phương pháp ước lượng này để tính money supply của VN trong thời bao cấp (rất tiếc tôi không còn bản gốc và cũng không nhớ tên tác giả nữa).
http://www.statistics.vn/index.php?option=com_content&view=article&id=250:bai-toan-xe-tng-c&catid=81:khactong-hop&Itemid=118

Trong 4 năm cuối đời Steve Jobs lái một chiếc SL55 không biển số nhưng chưa bị phạt lần nào.

Trong 4 năm cuối đời Steve Jobs lái một chiếc SL55 không biển số nhưng chưa bị phạt lần nào.
http://gizmodo.com/5611196/the-mystery-of-steve-jobs-plateless-benz

Krugman giảng IS-LM.

Krugman giảng IS-LM. Một điểm tôi muốn bổ sung là IS-LM là môt hình general equilibrium của 3 loại hàng hóa (GDP, money, bond) đơn giản nhất và đồ thị IS-LM là cách biểu diễn quan hệ equilibrium của 3 hàng hóa đó trên một mặt phẳng 2 chiều. Những fallacy mà Krugman đề cập đến cho thấy sự quan trọng của general equilibrium, nhiều phân tích sẽ không đúng nến chỉ nhìn vào partial equilibrium framework. Tất nhiên IS-LM vẫn có nhiều khiếm khuyết (xem thêm các thảo luận gần đây của Tyler Cowen, Nick Rowe, Scott Sumner).

http://marginalrevolution.com/marginalrevolution/2011/10/why-i-do-not-like-the-is-lm-model.html
http://www.themoneyillusion.com/?p=11277
http://worthwhile.typepad.com/worthwhile_canadian_initi/2011/07/an-upward-sloping-is-curve.html
http://worthwhile.typepad.com/worthwhile_canadian_initi/2011/10/its-still-islm-to-me.html
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/09/is-lmentary/

Light up!

Light up!
http://www.youtube.com/watch?v=JOl4vwhwkW8

Mới tháng 10 nhưng The Economist đã viết thế này:

Mới tháng 10 nhưng The Economist đã viết thế này:

"...look back on 2011 and see three events that undermine that story: the downgrade of America’s credit rating; the last flight of the space shuttle; and Mr Jobs’s death."

Thực ra bài này nêu lại một vấn đề gây nhiều tranh cãi trong vài năm gần đây mà bác Nguyễn Vạn Phú vừa có một bài trên blog. Đó là liệu sự suy giảm manufacturing sector của Mỹ (đổi lấy sự phát triển của Apple, Google, Amazon, Facebook) có phải là điều đáng lo ngại không. Chí ít theo tác giả bài viết, globalization và manufacturing outsource đang làm chênh lệch giầu nghèo gia tăng và ngăn cản quá trình phục hồi kinh tế sau khủng hoảng.
http://www.economist.com/blogs/freeexchange/2011/10/death-steve-jobs

Bài này hơi cũ nhưng có một info quan trọng.

Bài này hơi cũ nhưng có một info quan trọng. Sau khi Dung Quất đi vào hoạt động các công ty nhập khẩu xăng dầu của VN đã rút khỏi thị trường spot ở Singapore, chỉ còn nhập theo các hợp đồng dài hạn (term contract). Bởi vậy giá nhập khẩu xăng dầu sẽ ít biến động hơn giá spot (chưa kể Dung Quất có lẽ cũng bán với giá tương đối ổn định hơn giá spot tại Singapore). Bộ Tài chính khi tính giá vốn xăng dầu cần lưu ý điểm này.
http://www.platts.com/weblog/oilblog/2009/07/27/bye-bye_vietnam.html

President Barack Obama: “.

President Barack Obama: “... Steve was among the greatest of American innovators — brave enough to think differently, bold enough to believe he could change the world, and talented enough to do it."
http://www.marketwatch.com/story/leaders-react-to-the-death-of-steve-jobs-2011-10-05

Một số lời khuyên cho những ai sử dụng econometrics (Stata).

Một số lời khuyên cho những ai sử dụng econometrics (Stata).
http://worthwhile.typepad.com/worthwhile_canadian_initi/2011/10/five-steps-to-cleaner-data.html

Scott Sumner chỉ trích Krugman và những người đang công kích chính sách can thiệp tỷ giá của TQ (i.e.

Scott Sumner chỉ trích Krugman và những người đang công kích chính sách can thiệp tỷ giá của TQ (i.e. US Senate) là họ "... suggests that we are helpless victims". Ý của Sumner là TQ không thể giữ tỷ giá RMB undervalued được nếu Mỹ cố tình phá giá USD (thông qua QE, fiscal expansion).
http://www.themoneyillusion.com/?p=11201

"Ông [Đoàn Hồng Quang] nói điều này dẫn đến tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam cao hơn tiềm năng gấp 1,7 lần trong...

"Ông [Đoàn Hồng Quang] nói điều này dẫn đến tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam cao hơn tiềm năng gấp 1,7 lần trong năm 2010, làm lạm phát tăng cao. “Đây là nguyên nhân lạm phát ở Việt Nam cao hơn các nước đang phát triển khác, dù họ cũng chịu tác động của kinh tế thế giới giống Việt Nam,” ông Quang nói."

Tôi cũng đồng ý VN tăng trưởng cao hơn tiềm năng, nhưng con số 1.7 lần có vẻ hơi cao, không rõ bác Quang tính bằng phương pháp nào.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/xahoi/sukien/62579/

Ý tưởng relative gain mà Robert Frank nêu ra rất giống với cách giải thích Allais Paradox dưới đây của Eric...

Ý tưởng relative gain mà Robert Frank nêu ra rất giống với cách giải thích Allais Paradox dưới đây của Eric Falkenstain.
http://falkenblog.blogspot.com/2011/10/envy-solves-allais-paradox.html

So với Keynes bên dưới...

So với Keynes bên dưới...
http://www.youtube.com/watch?v=KUC2c3zlWE8

A great man and a great speaker.

A great man and a great speaker.
http://www.youtube.com/watch?v=U1S9F3agsUA

Cứ tưởng "nguyên tắc" lạm phát phải thấp hơn tốc độ tăng trưởng (real) GDP đã chết, ai ngờ...

Cứ tưởng "nguyên tắc" lạm phát phải thấp hơn tốc độ tăng trưởng (real) GDP đã chết, ai ngờ...

...Chủ nhiệm Ủy ban Tài chính - Ngân sách Phùng Quốc Hiển sốt ruột, “phải xuống, xuống nữa, dứt khoát 5% vào 2015 và thấp hơn mức tăng trưởng kinh tế".

Chẳng biết ai "tư vấn" mà UBKT lại có ý tưởng "thông lệ quốc tế" này:

"Ủy ban Kinh tế cũng kiến nghị việc cho phép Chính phủ tính toán và công bố chỉ số lạm phát theo thông lệ quốc tế, không đưa giá năng lượng và lương thực vào rổ hàng hóa tính CPI."
http://vneconomy.vn/2011100302155799P0C9920/kiem-che-lam-phat-muc-nao-thi-duoc.htm

Bác Alan Phan viết thế này mà SGTT dám đăng thì cũng lạ, hi vọng sẽ không sớm bị gỡ xuống:

Bác Alan Phan viết thế này mà SGTT dám đăng thì cũng lạ, hi vọng sẽ không sớm bị gỡ xuống:

"Cuối cùng, Đặng Tiểu Bình và cận thần hiểu được điều này. Họ đã dùng lòng tham và miếng mồi tư bản giàu có để kích thích cả tỷ nô lệ sửa đổi định mệnh Trung Quốc và củng cố tài sản cũng như quyền lực của đẳng cấp thống trị. Họ thành công vượt mơ ước, nhưng vẫn phải núp mình dưới nhiều tên gọi nghe trái tai. Thực sự, Trung Quốc là một quốc gia tư bản gấp nhiều lần so với Mỹ, nếu bạn xem xét kỹ các chương trình phúc lợi xã hội hay quyền lực của các nhóm lợi ích của xứ này."

Còn câu này đúng là "tư tưởng lớn gặp nhau" :-)

"Một thực tế phải hiểu là trong lịch sử loài người, luôn luôn có một đẳng cấp thống trị nhỏ nhoi, cố gắng lợi dụng quyền lực và tiền bạc của mình để áp đặt “giải pháp” của mình trên đại đa số quần chúng."
http://sgtt.vn/Thoi-su/Quoc-te/153761/Thanh-dia-cua-tu-ban.html

Một bài viết rất hay của Robert Frank cổ súy cho ý tưởng competition dựa trên relative gain của Darwin thay vì...

Một bài viết rất hay của Robert Frank cổ súy cho ý tưởng competition dựa trên relative gain của Darwin thay vì absolute gain của Adam Smith. Vấn đề collective action mà Frank nêu ra rất giống prisoners' dilemma trong game theory. Riêng đoạn này:

"Most vertebrate societies, including the vast majority of early human societies, were polygynous, meaning that males claimed more than one mate when they could. It was the high-ranking males in those societies who claimed multiple mates. And given the inexorable logic of musical chairs, it was the low-ranking males who were left with none."

nếu đúng thì các nước theo đạo Hồi dần dần sẽ bá chủ thế giới vì họ cho phép đa thê :-)
http://www.the-american-interest.com/article.cfm?piece=1049

Krugman thường xuyên đả kích ý tưởng "bond vigilante", kể cả khi tác giả là Ronald McKinnon, một "tượng đài" trong...

Krugman thường xuyên đả kích ý tưởng "bond vigilante", kể cả khi tác giả là Ronald McKinnon, một "tượng đài" trong international economics (note: là PhD advisor của bác Lê Hồng Nhật). Tuy nhiên Krugman chưa bao giờ giải thích được những puzzle mà bài báo link bên dưới nêu ra: tại sao lãi suất của Mỹ đã giảm liên tục trong hơn 30 năm qua bất chấp nhiều chu kỳ kinh tế lẫn public debt không ngừng gia tăng.
http://www.businessinsider.com/ronald-mckinnon-op-ed-on-bond-vigilantes-2011-10

James Hamilton bảo vệ vai trò của các regional Fed president trong FOMC.

James Hamilton bảo vệ vai trò của các regional Fed president trong FOMC. Note: cơ cấu tổ chức của Fed rất đặc biệt, các regional Fed về bản chất là private entities, trong khi đó Board of Governors là publicly appointed. FOMC là combination của regional Fed với BoG, trong đó BoG chiếm đa số.
http://www.econbrowser.com/archives/2011/10/monetary_policy_3.html