Anh Giang ơi! Em thấy ngành ngân hàng Việt Nam đang có tình trạng này: 1. Lãi suất trên thị trường interbank rất thấp (around đâu khỏang 5% for 1 month, 7% for 3 months, 8% for 6 months) chủ yếu là lấy nguồn từ các banks có gốc nhà nước như : VCB, BIDV, CTG 2. SBV phát hành tín phiếu vay các ngân hàng với ls: 11.5% for 1 month, 12% for 3 months va2 12.5% for 6 months 3. Các banks nhỏ sau khi mua tín phiếu vẫn thừa tiền thì đem ủy thác cho cá nhân, cty con, ... đem gửi cho các banks lớn với ls 12% (bằng trần ls huy động hiện nay)
Như vậy có phải là chính phủ/SBV đang "cố ý" hỗ trợ các ngân hàng nhỏ hay không? và : - Nếu có thì anh dự đoán tình hình này sẽ kéo dài đến khi nào? - Nếu không thì tại sao SBV để tình trạng này kéo dài tới bây giờ (hiện nay SBV đang phát hành tín phiếu 1 tuần/lần)
Thanks anh.
P/S: Em là dân trader, nhìn tình hình thực tế, chỉ dự đoán đôi chút tình hình trong ngắn hạn. Do em không có khả năng xây dựng được database or model nên rất thiếu góc nhìn toàn diện xa hơn. Mong các anh chị nào có nghiên cứu sâu hơn về vấn đề này chỉ giúp em ạ. Thanks và chúc các anh chị cuối tuần vui vẻ
Toan Ngo Tại sao các ngân hàng lớn (VCB, BIDV...) không mua tín phiếu NHNN (12%) mà lại cho vay interbank (8%)? Tại sao họ cho vay (8%) rồi nhận deposit của dân chúng (13-14%)? Chỉ có một lý do là những con số lãi suất đó chỉ là số ảo, không phản ánh cung cầu trên thị trường. Nếu đó là số ảo thì nó sẽ còn kéo dài đến khi nào NHNN còn muốn duy trì tình trạng này, có lẽ cho đến khi nào NHNN yên tâm lạm phát không quay trở lại và thả nổi lãi suất cho thị trường quyết định.
Có lẽ bạn Toàn không update ls tín phiếu rồi. Ls tín phiếu luôn thấp hơn loại interbank cùng kỳ hạn, ví dụ như 1month spread là khoảng 0.5% và interbank "luôn chạy trước", ví dụ kết thúc tuần trước, interbank 1m khoảng 5% thì tín phiếu còn 4.5%. Thứ hai là interbank thấp như vậy do tình trạng đóng băng, không phải bank nào cũng có thể tiếp cận, môi trường rủi ro quá lớn do đó kỳ hạn giao dịch bị đẩy xuống thấp (chủ yếu o/n 1w 2w 1m, ví dụ, dài hơn phải có secured). Tóm lại, NH thừa liquidity thì rất thừa (ie, ls tín phiếu rớt rất nhanh, từ hơn 11% xuống 4.5% trong vòng 1 tháng!), thiếu thì lại luôn thiếu! Thiếu vì không tiếp cận được vốn interbank, vừa do nợ quá hạn và nợ xấu tăng, vừa do currency drain sau một loạt các tin đồn đoán (ie. M&A), vừa phải vay SBV với Ls không thấp (refinance rate là 13%!) Về Deposit rate thì vẫn được đảm bảo bằng Loans rate cao ngất! Mặt khác, các bank lớn vẫn "ủng hộ" chính sách trần (deposit) cao trong môt thời gian nữa! Vì sao? Vì giá vốn bình quân của họ khá thấp! Trong khi các bank nhỏ sẽ "chết" từ từ!
Anh Giang ơi! Em thấy ngành ngân hàng Việt Nam đang có tình trạng này:
ReplyDelete1. Lãi suất trên thị trường interbank rất thấp (around đâu khỏang 5% for 1 month, 7% for 3 months, 8% for 6 months) chủ yếu là lấy nguồn từ các banks có gốc nhà nước như : VCB, BIDV, CTG
2. SBV phát hành tín phiếu vay các ngân hàng với ls: 11.5% for 1 month, 12% for 3 months va2 12.5% for 6 months
3. Các banks nhỏ sau khi mua tín phiếu vẫn thừa tiền thì đem ủy thác cho cá nhân, cty con, ... đem gửi cho các banks lớn với ls 12% (bằng trần ls huy động hiện nay)
Như vậy có phải là chính phủ/SBV đang "cố ý" hỗ trợ các ngân hàng nhỏ hay không? và :
- Nếu có thì anh dự đoán tình hình này sẽ kéo dài đến khi nào?
- Nếu không thì tại sao SBV để tình trạng này kéo dài tới bây giờ (hiện nay SBV đang phát hành tín phiếu 1 tuần/lần)
Thanks anh.
P/S: Em là dân trader, nhìn tình hình thực tế, chỉ dự đoán đôi chút tình hình trong ngắn hạn. Do em không có khả năng xây dựng được database or model nên rất thiếu góc nhìn toàn diện xa hơn. Mong các anh chị nào có nghiên cứu sâu hơn về vấn đề này chỉ giúp em ạ. Thanks và chúc các anh chị cuối tuần vui vẻ
Toan Ngo Tại sao các ngân hàng lớn (VCB, BIDV...) không mua tín phiếu NHNN (12%) mà lại cho vay interbank (8%)? Tại sao họ cho vay (8%) rồi nhận deposit của dân chúng (13-14%)? Chỉ có một lý do là những con số lãi suất đó chỉ là số ảo, không phản ánh cung cầu trên thị trường. Nếu đó là số ảo thì nó sẽ còn kéo dài đến khi nào NHNN còn muốn duy trì tình trạng này, có lẽ cho đến khi nào NHNN yên tâm lạm phát không quay trở lại và thả nổi lãi suất cho thị trường quyết định.
ReplyDeleteCó lẽ bạn Toàn không update ls tín phiếu rồi.
ReplyDeleteLs tín phiếu luôn thấp hơn loại interbank cùng kỳ hạn, ví dụ như 1month spread là khoảng 0.5% và interbank "luôn chạy trước", ví dụ kết thúc tuần trước, interbank 1m khoảng 5% thì tín phiếu còn 4.5%.
Thứ hai là interbank thấp như vậy do tình trạng đóng băng, không phải bank nào cũng có thể tiếp cận, môi trường rủi ro quá lớn do đó kỳ hạn giao dịch bị đẩy xuống thấp (chủ yếu o/n 1w 2w 1m, ví dụ, dài hơn phải có secured). Tóm lại, NH thừa liquidity thì rất thừa (ie, ls tín phiếu rớt rất nhanh, từ hơn 11% xuống 4.5% trong vòng 1 tháng!), thiếu thì lại luôn thiếu!
Thiếu vì không tiếp cận được vốn interbank, vừa do nợ quá hạn và nợ xấu tăng, vừa do currency drain sau một loạt các tin đồn đoán (ie. M&A), vừa phải vay SBV với Ls không thấp (refinance rate là 13%!)
Về Deposit rate thì vẫn được đảm bảo bằng Loans rate cao ngất! Mặt khác, các bank lớn vẫn "ủng hộ" chính sách trần (deposit) cao trong môt thời gian nữa! Vì sao? Vì giá vốn bình quân của họ khá thấp! Trong khi các bank nhỏ sẽ "chết" từ từ!
Thanks bạn Nghĩa. Đúng là mình update ls tín phiếu chậm rồi.
ReplyDeleteNhưng có một an ủi là nhận định của mình có vẻ tương đồng so với 1 bác tỷ phú đang rất nổi trên giới truyền thông Việt Nam hiện nay:
http://www.gocnhinalan.com/blog-cua-alan-va-bca/blog-ca-alan-nm-24052012.html
Theo như bác này thì có vẻ cả ở Mỹ cũng có tình trạng này
P/S: Tuy nhiên mình không hề đồng ý với các lập luận và dẫn chứng của bác Alan này đưa ra. :-)