Hôm trước mới nói rất mong Jonathan Pincus viết blog về kinh tế VN, hôm nay bạn Thang Minh giới thiệu bài này trên Beyoud BRICS, một blog kinh tế tập thể trên FT. Tôi đã nói không dưới một lần là các doanh nghiệp VN có leverage quá cao, bởi vậy không thể không đồng ý với câu này:
"The subsequent credit tightening revealed how dependent Vietnam’s companies had become on easy credit. As Warren Buffett famously joked, when the tide goes out you get to see who’s been swimming without a bathing suit. In Vietnam, that was just about everyone."
Bởi vậy:
"Vietnamese companies are now so deeply in debt now that deleveraging will take more than one or even two years."
Giới doanh nghiệp (xét tổng thể) sẽ phải deleveraging thông qua 2 kênh: cắt giảm sản xuất (kể cả một số sẽ phá sản) và gia tăng retained earning (cắt giảm chi phí kể cả cắt giảm lao động và đầu tư, cắt giảm dividend). Bởi vậy lạm phát sẽ giảm vì AD giảm và GDP sẽ tăng chậm lại.
Tôi chỉ tiếc Pincus không phân tích kỹ thêm về mối liên hệ giữa credit bubble và lạm phát.
http://blogs.ft.com/beyond-brics/2012/07/03/guest-post-hard-grind-for-vietnam/#axzz1zeJAcZJP
No comments:
Post a Comment