Trong 27 năm qua các analyst của WS luôn dự báo corporate earning sai. Điều đáng nói là chỉ có 2 năm họ underestimate, còn lại luôn luôn có forecast cao hơn thực tế.
Cái systemic bias này có thể giải thích được là đa số earning forecast đều do sell side analysts thực hiện và sell side có incentive đưa ra đánh giá optimistic để khách hàng tăng đầu tư (sell side hưởng commission từ đầu tư của khách hàng).
http://www.businessinsider.com/gerard-minack-forecasting-earnings-2012-12#prclt-v3QLF1fz
1 lí do khác của bias này là vì sell side analysts chịu áp lực lớn từ chủ doanh nghiệp- người nắm giữ số lượng lớn cổ phiếu. Nếu analyst phát hành báo cáo dự đoán earning thấp, tác động làm giảm giá cổ phiếu thì chủ doanh nghiệp sẽ "giận" và không hợp tác với analyst hoặc sell side firm phát hành báo cáo đó nữa
ReplyDeletecaominh pham thực ra tụi analyst của các IB lớn (GS, ML) không care đến có làm phật ý doanh nghiệp đâu. Tụi nó mà delist doanh nghiệp nào thì cổ phiếu còn rớt tệ hại hơn là dự báo earning thấp.
ReplyDelete