Mấy tuần nay The Economist có một loạt bài phê phán các mô hình macroeconomics và giới thiệu một số hướng nghiên cứu mới thực tế hơn, bài này là một trong số những bài báo đó. Ý tưởng quan trọng nhất mà The Economist nêu ra là trong hơn 50 năm qua giới macroeconomist đã đi theo con đường sai lầm do Paul Samuelson vạch ra, ignore banking sector trong vai trò money creator.
Những mô hình macro sau Keynesian (như RBC, NK) đều xoay quanh mối quan hệ giữa producers và consumers, hoàn toàn vắng bóng banks. Money trong các mô hình macro truyền thống nếu không hoàn toàn neutral thì cũng chỉ có vai trò rất mờ nhạt và thường được cho là exogenous (central bank kiểm soát hoàn toàn money supply). Có lẽ chính vì sự "nhập nhằng" giữa real and nominal variables trong IS-LM nên mô hình này đã sống rất lâu và vẫn tỏ ra hiệu quả trong thời gian khủng hoảng vừa qua.
Tuy nhiên về lâu dài chắc chắn giới macroeconomist sẽ phải đưa banking vào các mô hình của họ, thậm chí phải là một trọng tâm của mô hình. Những bằng chứng empirical mà bài báo này trích dẫn cho thấy giới macro không thể ignore banks lâu hơn nữa.
http://www.economist.com/blogs/freeexchange/2013/01/putting-finance-macro-0?fsrc=rss
cám ơn anh đã share
ReplyDeleteĐúng là các mô hình macro mà các nước xây dựng đều vắng bóng financial system. Đến khi FSAP thực hiện stress test ở các nước mới thấy rõ, vì ko có financial system trong các structural model nên không thể nào xem xét được các feedback effect từ financial sector ngược lại real sector, sau khi financial sector đã chịu cú sốc từ real sector.
ReplyDeleteKo biet em hieu tu bai bao co dung ko: central banks can^` xem xet lai phan ung cua financial intermediates khi dua ra quyet dinh monetary policies cua minh. Nhieu khi viec ap dung mot chinh sach tien te (vi du giam lai xuat), neu su dung mo hinh truyen thong, thi ket qua se~ ra khac voi thuc te^', vi` tac dong cua chinh sach tien te da~ bi thay doi do responses cua cac financial intermediates. Cung mot chinh sach tien te, neu cac intermediates less risky thi tac dong se khac voi khi intermediates dang trong tinh trang very risky.
ReplyDeleteVi du trong bai` co cite: Like any insurance scheme, ex-post redistributional monetary policy comes at a great price: moral hazard. Economic agents might respond to anticipated conditional redistribution in unintended ways. Tom' lai bai` nay noi ve chinh sach tien te va vai tro` cua financial intermediates. Anh Giang co biet bai nao` noi' ve can dua financial intermediates vao growth models , hoac anh huong cua nominal doi voi real value growth models?
ReplyDelete