Các doanh nghiêp VN vay bằng đồng Yen chắc chắn sẽ thích khi nghe 3 từ này ("whatever it takes"), nhưng các doanh nghiệp xuất khẩu vào Nhật nên tìm cách hedge tỷ giá.
Lưu ý với những ai đang tranh luận về việc có phá giá VND hay không, cần phải nhớ VND "ổn định" so với USD nghĩa là trong 3 tháng vừa rồi nó lên giá hơn 20% so với JPY, mà Nhật là một trong những thị trường xuất khẩu lớn nhất của VN.
http://www.businessinsider.com/kuroda-says-he-will-do-whatever-it-takes-2013-3
Với chênh lệch lãi suất giữa VND và Yên cũng như các đồng tiền mạnh khác (USD, Euro...) thì chi phí hedge bằng forward sẽ rất đắt, thậm chí gần lợi nhận của các doanh nghiệp có lợi nhận biên thấp. Theo anh Giang thì có cách gì để hedging được trong trường hợp này không?
ReplyDeleteNguyen Tung Son
ReplyDelete- Proxy hedge: thông qua một cặp tiền khác như USDJPY, EURJPY, nhưng tôi không rõ các doanh nghiệp VN có được phép hedge kiểu này hay không.
- Natural hedge: vay JPY rồi đổi sang VND để kinh doanh trong nước rồi dùng JPY thu được từ xuất khẩu để trả nợ.
- Swap: tìm đối tác chuyên nhập khẩu từ Nhật và đàm phán một currency swap để tránh rủi ro cho cả hai bên.
Em nhầm, chi phí hedging của các nhà nhập khẩu mới đắt thôi, còn các nhà xuất khẩu thì rẻ.
ReplyDeleteHai Nam Tran như anh Giang đã giải thích, đối với nhà xuất khẩu thì hedging bằng cách vay ngoại tệ (nếu hợp đồng thanh toán là USD thì vay USD) sau đó đổi sang VND rồi đơn giản nhất là gửi tiết kiệm. Sau khi được đối tác thanh toán bằng USD thì đem trả ngân hàng. Chi phí chính là chênh lệch tiền lãi giữa vay và gửi. Trường hợp nhập khẩu thì làm ngược lại.
ReplyDelete