Paul Krugman có link đến bài này của Bloomberg, cảnh báo rằng Ted spread của TQ đã tăng cao kỷ lục, một dấu hiệu...

Paul Krugman có link đến bài này của Bloomberg, cảnh báo rằng Ted spread của TQ đã tăng cao kỷ lục, một dấu hiệu khủng hoảng tài chính có thể xảy ra.

Thực ra Krugman nhầm, Ted spread là chênh lệch lãi suất giữa Libor và trái phiếu chính phủ (thường là 3 tháng nhưng cũng có người tính Ted spread cho các maturity khác). Cái spread mà bài báo của Bloomberg đề cập đến là 2-year swap spread, nghĩa là chênh lệch giữa fixed rate của một hợp đồng 2-year swap với yield của trái phiếu chính phủ cùng maturity. Swap spread có thể tính và trade cho toàn bộ tenor trên yield curve (1 năm đến 10 hoặc 30 năm tùy thị trường).

Bài báo của Bloomberg còn đề cập đến Libor-OIS spread và chỉ số tương đương của TQ là Shibor-repo. Libor và Shibor đều là lãi suất interbank (ngắn hạn), OIS là một loại swap đặc biệt cho Fed fund rate (hoặc các loại lãi suất overnight tương đương mà các central bank target). Vì cả repo và OIS đều an toàn hơn interbank lending nên loại spread này cũng phản ánh mức độ rủi ro (credit risk) trên thị trường. Ngoài ra CDS spread cũng là một chỉ số rủi ro nữa mà trader luôn theo dõi.

Dẫu Krugman có nhầm, nên lưu ý lời cảnh báo của nhà kinh tế này. Bên cạnh Krugman, George Soros và Bill Gross cũng khá bi quan về tình hình kinh tế TQ.
http://www.bloomberg.com/news/2014-02-26/crisis-gauge-rises-to-record-high-as-swaps-avoided.html