Các bạn phóng viên viết về bond phải hết sức cẩn thận.

Các bạn phóng viên viết về bond phải hết sức cẩn thận. Khác với cổ phiếu có giá lên xuống rõ ràng, giá của bond gắn liền với yield (lợi suất) theo tỷ lệ nghịch và rất dễ bị nhầm. Khi yield tăng giá bond giảm và ngược lại.

Đối với nhà đầu tư (người nắm giữ bond) thì yield giảm (giá tăng) là họ có lợi nhuận (tương đương như giá cổ phiếu tăng). Để đánh giá mức độ sinh lời của bond, một số tổ chức (vd Merrill Lynch) xây dựng các bond index, ở đây phải hiểu là return index giống như các chỉ số chứng khoán (S&P 500, FTSE, Nikkei, VN-Index...). Như vậy khi bài báo của Bloomberg nói bond index của VN tăng tốt nhất có nghĩa là giá bond tăng nhiều nhất, tương đương bond yield của VN giảm mạnh nhất (nếu VN đi vay (phát hành trái phiếu USD) vào lúc này sẽ lợi hơn 12 tháng trước).

Con số 15.49% trích dẫn trong bài báo dưới đây là bond index return trong 12 tháng qua chứ không phải bond yield (bond yield chỉ khoảng 7%). Nghĩa là nếu một nhà đầu tư bỏ $100 mua trái phiếu VN 12 tháng trước thì bây giờ số tiền đó đã tăng thành $115.49. Yield không phải return nên không bao giờ nói "lợi suất trong vòng 12 tháng qua" mà chỉ nói "lợi suất bằng X%". Yield của trái phiếu VN giảm vì NHNN cắt giảm lãi suất (nên interest rate expectation) và risk premium giảm.

Một điều buồn cười là mới vài tuần trước chính Bloomberg có môt bài nói bond của VN có return kém nhất khu vực trong tháng 5 vì vụ bạo loạn Bình Dương/Vũng Áng (https://plus.google.com/112488760986970926997/posts/bkpBT8AnH5k).
http://gafin.vn/20140627015055816p0c32/bloomberg-trai-phieu-usd-viet-nam-tot-nhat-chau-a.htm