Tôi đã viết nhiều lần là khi một khoản nợ bị phân loại là "nợ xấu" thì ngân hàng phải "trích lập dự phòng" bằng cách...

Tôi đã viết nhiều lần là khi một khoản nợ bị phân loại là "nợ xấu" thì ngân hàng phải "trích lập dự phòng" bằng cách ghi một khoản provision (có giá trị âm bằng với giá trị nợ xấu) bên cột assets rồi trừ đi một khoản tương đương trong phần equity bên cột liabilities. Hoàn toàn không có một dòng tiền nào thực sự chảy ra/chảy vào balance sheet của ngân hàng cả.

Bởi vậy 2 câu sau (từ 2 links bên dưới) đều sai:

"...cầu tiền được dùng để đáp ứng cho các nhu cầu mang tính cải cách thể chế trong lĩnh vực ngân hàng, lớn nhất trong số này là cầu tiền dùng để tăng vốn tự có và xử lý nợ xấu." (Trần Ngọc Thơ)

"Giả sử ngân hàng XYZ có 10.000 tỉ đồng nợ xấu. Số nợ này không sinh lời nhưng ngân hàng XYZ vẫn phải trả lãi cho nó và quan trọng là vẫn phải dành ra số tiền tương đương từ nguồn vốn huy động để vào một chỗ, sẵn sàng “túc trực” trả cho người gửi tiền một khi các khoản tiền gửi đáo hạn." (Hải Lý)

GS Thơ nói đúng là trong trường hợp đó ngân hàng (thường) phải tăng vốn tự có nhưng điều này không ảnh hưởng đến money demand. Cần lưu ý rằng money demand/supply là khái niệm liên quan đến liquidity (flow variable) còn capital/equity là khái niệm về wealth (stock variable). Nợ xấu làm giảm wealth của ngân hàng/nền kinh tế nhưng không ảnh hưởng (trực tiếp) đến liquidity.

GS Thơ cũng nói đúng là khi cầu tiền tăng nhanh hơn cung tiền (tiền ở đây hiểu theo khái niệm liquidity) thì lãi suất sẽ tăng. Nhưng GS Thơ tiếp tục nhầm lẫn khi cho rằng chính phủ phát hành TPCP làm tăng money demand. Vấn đề chi tiêu của chính phủ "crowd out" đầu tư tư nhân không có gì bàn cãi, nhưng đây là vấn đề về wealth chứ không phải liquidity. Chính phủ phát hành trái phiếu ra để lấy tiền chi tiêu thì cuối cùng số liquidity cũng sẽ quay lại nền kinh tế (khác với trái phiếu của NHNN liquidity sẽ bị giữ lại).

Để trả lời cho câu hỏi của nhà báo Hải Lý tại sao tín dụng tăng trưởng tốt mà GDP chững lại cần phải biết tín dụng do ai vay. Doanh nghiệp vay đầu tư thì sẽ có độ trễ như Hải Lý giải thích, phải đợi 1-2 quí nữa xem tăng trưởng thế nào. Nếu người dân vay để tiêu dùng thì sẽ có tác dụng tích cực lên GDP (gần như) tức thời, nhưng nếu người dân vay để mua bất động sản tồn đọng thì GDP không tăng, trừ khi các dự án bị đóng băng khởi động trở lại. Về dài hạn vai trò của tăng trưởng tín dụng vào tăng trưởng GDP sẽ giảm dần vì return to capital sẽ giảm khi capital stock (wealth) tăng lên, đây là qui luật kinh tế.

http://www.thesaigontimes.vn/158739/Tien-dang-chay-di-dau?.html

http://www.thesaigontimes.vn/158713/Ai-lam-lai-suat-cao-va-kho-hieu?.html
http://www.thesaigontimes.vn/158739/Tien-dang-chay-di-dau?.html