Tôi thích ông Lê Văn Trí (phó tổng giám đốc Casumina), thay vì ngồi ca thán lãi suất cao rồi xin được nhà nước "tháo...

Tôi thích ông Lê Văn Trí (phó tổng giám đốc Casumina), thay vì ngồi ca thán lãi suất cao rồi xin được nhà nước "tháo gỡ/trợ giúp", doanh nghiệp này tự tìm giải pháp để có thể đầu tư một dự án quan trọng. Các bạn làm equity analysis nên để ý những tin như thế này thay vì chỉ tập trung vào phân tích balance sheet.
http://tuoitre.vn/Kinh-te/476612/Lai-suat-cao-Khong-nen-mo-rong-dau-tu.html

Tôi đã từng nhận xét các ngân hàng của VN có market power quá lớn nên họ có thể ép doanh nghiệp phải chấp nhận vay...

Tôi đã từng nhận xét các ngân hàng của VN có market power quá lớn nên họ có thể ép doanh nghiệp phải chấp nhận vay vỡi lãi suất cao. Trong khi đó NHNN đặt lãi suất trần tiền gửi coi như một các tiếp tay cho các NHTM ép người dân gửi tiền tiết kiệm. Bởi vậy cải tổ hệ thống ngân hàng cần một nghiên cứu micro về tính cạnh tranh bên trong thị trường này.

Một hệ quả dễ thấy của việc ép các ngân hàng phải hợp nhất với nhau và liên tục yêu cầu tăng vốn điều lệ tối thiểu là sẽ tiếp tục củng cố market power cho các ngân hàng. Đó là lý do tôi luôn phản đối chính sách này trong mấy năm qua.
http://www.thanhnien.com.vn/pages/20120801/bi-an-lai-suat-cao.aspx

Tóm lại là nợ công của VN có thể sẽ phải cộng thêm khoảng 15%GDP nữa.

Tóm lại là nợ công của VN có thể sẽ phải cộng thêm khoảng 15%GDP nữa. Nhưng quan trọng hơn 15%GDP này đã được đầu tư cho những dự án không hiệu quả của các DNNN. Một điều không thể chấp nhận được là khái niệm "too big to fail" bao gồm Vinashin, Vinalines và thậm chí cả một nhà máy xi măng do hai tổng công ty chẳng mấy ai biết đứng ra xây.
http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/80602/

Some more information about gold.

Some more information about gold.
http://www.scribd.com/doc/93256583/The-Truth-About-Gold

Các fan của gold standard (và Ron Paul) chắc sẽ rất thất vọng khi đọc bài này của John Cochrane, một trong những đối...

Các fan của gold standard (và Ron Paul) chắc sẽ rất thất vọng khi đọc bài này của John Cochrane, một trong những đối thủ nặng ký nhất của Paul Krugman.
http://johnhcochrane.blogspot.com/2012/07/myths-and-facts-about-gold-standard.html

Thích nhất câu này của bác Đinh Tuấn Minh :-)

Thích nhất câu này của bác Đinh Tuấn Minh :-)

"... chứ không phải là vài ba biện pháp kích thích lẻ tẻ kiểu như thế này."
http://thitruongtudo.blogspot.com/2012/07/bom-von-au-tu-cong-manh-tro-lai-dau-hoi.html

Một tóm tắt rất hay cuộc tranh luận về micro-foundation cho các macro models. Highly recommended.

Một tóm tắt rất hay cuộc tranh luận về micro-foundation cho các macro models. Highly recommended.
http://www.bruegel.org/blog/article/861-blogs-review-the-lucas-critique-and-new-keynesian-models

Hình như VN không có nhiều CEO nữ, nhưng có vẻ số "đại gia" nữ khá đông (Diệp Bạch Dương, Tư Hường, Như Loan, Diệu...

Hình như VN không có nhiều CEO nữ, nhưng có vẻ số "đại gia" nữ khá đông (Diệp Bạch Dương, Tư Hường, Như Loan, Diệu Hiền).

"...11 of the 20 richest self-made women in the world are Chinese, and now 19 per cent of Chinese women in management positions are CEOs, the second highest percentage worldwide (after Thailand’s 30 per cent)."
http://www.businessinsider.com/you-do-not-want-to-be-a-single-woman-over-28-in-china-2012-7

World Map.

World Map.
http://i.imgur.com/LIRDh.jpg

It's a sad Top 8.

It's a sad Top 8.
http://www.businessinsider.com/religious-intolerance-christian-bias-state-department-report-2012-7?op=1

Các học giả/bloggers đang tranh luận với nhau về "social mobility" chắc không biết dân tộc VN đã có câu ca dao "Con...

Các học giả/bloggers đang tranh luận với nhau về "social mobility" chắc không biết dân tộc VN đã có câu ca dao "Con vua thì lại làm vua..." hàng trăm năm nay. Một điều phe libetarian (Cowen, Tabarrok) có lẽ nên biết là vế sau của câu ca dao đó "Bao giờ dân nổi can qua...", chính inequality sẽ dẫn đến revolution và các thể loại social unrests.
http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2012/07/30/why-social-mobility-is-important/

Các "chuyên gia" phát biểu thế này nên đọc lại 2 nghiên cứu của WB và IMF có link trong bài Bad debt của tôi.

Các "chuyên gia" phát biểu thế này nên đọc lại 2 nghiên cứu của WB và IMF có link trong bài Bad debt của tôi. Xin nhắc lại trên thế giới không hề có một bộ "tiêu chuẩn quốc tế" về nợ xấu và trích lập dự phòng, có chăng là thông lệ/kinh nghiêm của các nước và một số guidelines do các tổ chức quốc tế khuyến cáo:

"...các yêu cầu trích lập 20% - 50% nợ nhóm 3 và 4 được cho là thấp hơn tiêu chuẩn quốc tế…"
http://vneconomy.vn/20120731020110363P0C6/sap-chinh-khung-cho-no-ngan-hang.htm

Mặc dù tôi đồng ý với kết luận của bài này, i.e.

Mặc dù tôi đồng ý với kết luận của bài này, i.e. ngân hàng phải lấy lợi nhuận xử lý nợ xấu chứ không thể bắt nhà nước mua lại cho họ, tác giả bài viết mắc một sai lầm mà bạn nào đọc bài Bad debt trên blog của tôi sẽ không mắc phải:

"Nếu bán, chỉ với riêng 2 tài sản này, NH mất 60 tỉ đồng. Theo nguyên tắc, NH sẽ lấy lợi nhuận bù vào khoản 60 tỉ đồng này, không đủ thì trừ tiếp vào vốn. "Nếu trừ vào vốn tất cả các khoản nợ xấu kiểu này, rất nhiều NH không còn vốn"..."

Thực ra nếu ngân hàng thực hiện nghiêm chỉnh qui định trích lập dự phòng (100% cho nợ nhóm 5) thì họ sẽ có lợi khi write off 2 khoản nợ xấu này và thanh lý 2 mảnh đất với giá 225 tỷ. Khoản trích lập dự phòng (đã được khấu trừ vào lợi nhuận những năm trước đó) là 280 x 0.5 = 140 tỷ. Lợi nhuận sổ sách sẽ tăng thêm: 225 tỷ (tiền bán đất) + 140 tỷ (tiền dự phòng) - 280 tỷ (tiền write off) = 85 tỷ. Đây là hệ quả của việc trước đây họ trừ 140 tỷ vào lợi nhuận nhưng thực tế chỉ lỗ 55 tỷ (=280-225). Lưu ý tôi thậm chí giả định ngân hàng cho vay 100% giá trị tài sản thế chấp chứ không phải 50%.

Như vậy chỉ có một lý do ngân hàng ngại không muốn write off khoản bad debt này là họ đã không trích lập dự phòng dúng qui định. Đâ là lỗi của nhà quản lý (NHNN) đã lơ là hoặc làm ngơ để các ngân hàng thương mại không thực hiện nghiêm túc các qui định trích lập dự phòng. Nếu NHNN thành lập AMC mua nợ xấu cho họ giá "hữu nghị", i.e. haircut nhỏ hơn nhiều số lỗ 55 tỷ, thì các ngân hàng sẽ không bị lộ lỗi vi phạm qui định trích lập dự phòng còn NHNN không bị lộ lỗi lơ là quản lý. Tất nhiên nếu NHTM và NHNN có lợi thì ai đó phải chịu thiệt.
http://www.thanhnien.com.vn/pages/20120730/ngan-hang-phai-dung-loi-nhuan-giai-quyet-no-xau-30-7-2012.aspx

Khai mạc Olympic Beijing (và nhiều phim của Trương Nghệ Mưu) rât hoành tráng và hào nhoáng, có cảm giác người TQ...

Khai mạc Olympic Beijing (và nhiều phim của Trương Nghệ Mưu) rât hoành tráng và hào nhoáng, có cảm giác người TQ luôn muốn khoe "cơ bắp". Ngược lại Olympic London lần này nhẹ nhàng và đầy chất nhân văn, ẩn chứa một chút kiêu hãnh ngầm của văn mình phương Tây.
http://sgtt.vn/Van-hoa/166535/Le-khai-mac-Olympic-not-nhac-nu-cuoi.html

giangle: Stimulus

http://kinhtetaichinh.blogspot.com/2012/07/stimulus.html

Mặc dù lãi suất trong hơn một năm qua rất cao, khối tư nhân vẫn có tổng đầu tư trong 6 tháng đầu năm tăng hơn 18% so...

Mặc dù lãi suất trong hơn một năm qua rất cao, khối tư nhân vẫn có tổng đầu tư trong 6 tháng đầu năm tăng hơn 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi doanh nghiệp VN kêu ca rằng các doanh nghiệp FDI có nguồn vốn rẻ hơn họ nên họ không thể cạnh tranh, khối doanh nghiệp nước ngoài chỉ tăng đầu tư 4.2%.
http://www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid=413&thangtk=06/2012

Số trái phiếu đáo hạn trong 6 tháng vừa rồi là 54k tỷ, như vậy trong số 84k tỷ phát hành mới 54k tỷ để rollover số...

Số trái phiếu đáo hạn trong 6 tháng vừa rồi là 54k tỷ, như vậy trong số 84k tỷ phát hành mới 54k tỷ để rollover số trái phiếu đã đáo hạn, chính phủ chỉ thu vào 30k tỷ. Phải so sánh số 30k tỷ này với số 20k tỷ tăng trưởng tín dụng mới chính xác. Một điểm nữa, số 20k tỷ tăng trưởng tín dụng là net, số gross có thể cao hơn nhiều.

Theo số liệu của GSO (http://www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid=413&thangtk=06/2012) bội chi ngân sách (nhớ là VN dùng chữ thâm hụt ngân sách với nghĩa khác với budget deficit) trong 6 tháng đầu năm là 60k tỷ (thu 316.8k, chi 376.8k), như vậy về mặt cashflow chính phủ (trung ương+địa phương) thiếu 30k tỷ, hoặc số đó chưa được giải ngân hoặc NHNN phải tạm ứng (in tiền) cho chính phủ vay.
http://sgtt.vn/Kinh-te/166409/Tien-mua-trai-phieu-gap-doi-tien-cho-vay.html

Đọc financial reports cần lưu ý so sánh earning (lợi nhuận) với cashflow.

Đọc financial reports cần lưu ý so sánh earning (lợi nhuận) với cashflow.
http://www.businessinsider.com/11-signs-company-lying-earnings-announcement-2012-7?op=1

Một doanh nghiệp hoạt động đúng nghĩa thì nếu đang lỗ họ sẽ phải tăng giá sản phẩm đồng thời cắt giảm chi phí (giảm...

Một doanh nghiệp hoạt động đúng nghĩa thì nếu đang lỗ họ sẽ phải tăng giá sản phẩm đồng thời cắt giảm chi phí (giảm lương, sa thải bớt nhân viên, bán bớt non-core assets). Thực ra phải ưu tiên việc cắt giảm chi phí vì tăng giá có thể bị backfire.

"Hiện còn 26.000 tỉ do lỗ tỉ giá vẫn còn treo, nếu không xử lí thì đến một lúc nào đó không xử lí được. ... Thủ tướng đã cho phép EVN phân bổ dần đến 2015 vào giá điện, trung bình mỗi năm gần 6.600 tỉ."

Thủ tướng VN quyền to thật, đúng ra EVN phải xử lý theo qui định/luật kế toán chứ không phải xin thủ tướng cho treo đó và xử lý dần dần bằng cách tăng giá điện.

Thật ra 26k tỷ này là non-cash item, bởi vậy "xử lý" theo nguyên tắc kế toán là khấu trừ vào equity, nghĩa là EVN có khả năng phá sản nếu equity không đủ lớn để cover khoản lỗ sổ sách này. Vì đây là non-cash transaction nên trên thực tế nó không ảnh hưởng trực tiếp đến operating cashflow nên sẽ không làm gián đoạn hoạt động sản xuất của EVN (nếu EVN không bị khó khăn về liquidity). Tuy nhiên EVN sẽ phải raise thêm capital từ shareholder hiện hữu hoặc trên thị trường (recapitalize), nhiều khả năng chủ sở hữu hiện tại (nhà nước) sẽ bị giảm cổ phần hoặc thậm chí mất quyền kiểm soát. Trong nhiều trường hợp các executives sẽ bị thay.
http://sgtt.vn/Thoi-su/166309/%E2%80%9CEVN-dang-lo-thi-khong-the-giam-gia-dien%E2%80%9D.html

Vietcombank đầu tư $350m vào Pimco, mà lại bỏ tiền vào tháng 8/2008 để rồi có lợi nhuận 0.285%/năm:

Vietcombank đầu tư $350m vào Pimco, mà lại bỏ tiền vào tháng 8/2008 để rồi có lợi nhuận 0.285%/năm:

"Cuối tháng 8.2008, ngân hàng Vietcombank đã ký hợp đồng ủy thác đầu tư trị giá 350 triệu USD với công ty Quản lý quỹ PIMCO – một công ty quản lỹ quỹ của Mỹ để đầu tư vào trái phiếu Chính phủ và một số chứng khoán ủy khác trên thị trường tài chính Mỹ."

Chẳng hiểu CFO của VCB lúc đó nghĩ gì mà đem tiền sang Mỹ đầu tư bonds, mà không rõ "một số chứng khoán uỷ thác khác" là gì, không lẽ lúc đó VCB còn định bỏ tiền vào Fannie/Freddie MBS. Crazy!
http://sgtt.vn/Kinh-te/166300/Khi-ngan-hang-cung-dau-tu-dan-trai.html

"Từ trước đến nay, cứ mỗi khi suy giảm kinh tế người ta nghĩ ngay đến kích thích tài khóa, mà nói cụ thể hơn là tăng...

"Từ trước đến nay, cứ mỗi khi suy giảm kinh tế người ta nghĩ ngay đến kích thích tài khóa, mà nói cụ thể hơn là tăng chi tiêu công. Tuy nhiên, có một cách khác, đó là kích thích tiêu dùng và đầu tư tư nhân mà ở VN, rõ ràng là hiệu quả hơn đầu tư công."

Đọc câu này tôi chợt nghĩ thực ra "đầu tư công" theo kiểu VN cũng là một cách gián tiếp kích thích tiêu dùng và đầu tư tư nhân. Bởi vì đầu tư công của VN bị thất thoát 30-40% nên số tiền đó chảy vào túi tư nhân (quan chức và một số người được tham gia đầu tư công), sau đó một phần số tiền này (sau khi được rửa) sẽ được đem đi tiêu dùng hay đầu tư. Tất nhiên "kích cầu" kiểu này cực kỳ regressive (nghĩa là chỉ có lợi cho người giàu/quan chức) trong khi đa số dân nghèo/middle class không được hưởng lợi (trực tiếp). Chưa kể marginal propensity to consume của người giàu bao giờ cũng thấp, cho nên một phần số tiền này sẽ được "tiết kiệm" dưới dạng vàng trong két sắt hay ngoại tệ ở các tài khoản nước ngoài. Cho nên càng có lý do để hạn chế "đầu tư công" mà nên chuyển sang trực tiếp trợ cấp cho người nghèo nếu chính phủ thực sự muốn "nới lỏng tài khoá".
http://www.thanhnien.com.vn/pages/20120720/lai-o-at-dau-tu-cong.aspx

Hơn 2 tháng nay tình hình hạn hán ở Mỹ và ảnh hưởng vào nông nghiệp được nhiều nguồn tin (báo chí, blog) cảnh báo.

Hơn 2 tháng nay tình hình hạn hán ở Mỹ và ảnh hưởng vào nông nghiệp được nhiều nguồn tin (báo chí, blog) cảnh báo. Hi vọng bộ Nông nghiệp VN quan tâm đến tin này để có những biện pháp chuẩn bị nếu giá lương thực thế giới tăng vọt như năm 2008.
http://soberlook.com/2012/07/crop-situation-getting-worse.html

Từ "data" từ nay với WSJ sẽ có thể là một từ số ít (singular).

Từ "data" từ nay với WSJ sẽ có thể là một từ số ít (singular).

Các báo lớn ở nước ngoài thường có style sheet, tức là tập hợp các qui định ngữ pháp, chính tả, từ vựng, phiên âm... để các bài báo có chung chuẩn mực ngôn ngữ. Các báo ở VN không biết có style sheet không? Tôi nghi các báo online (VNN, vnexpress) ít chú trọng đến điều này.
http://blogs.wsj.com/economics/2012/07/05/is-data-is-or-is-data-aint-a-plural/?mod=WSJBlog

VAFI không đồng ý với ông Lê Xuân Nghĩa, i.e. không cần AMC vẫn có thể giảm được 50% nợ xấu.

VAFI không đồng ý với ông Lê Xuân Nghĩa, i.e. không cần AMC vẫn có thể giảm được 50% nợ xấu.
http://vneconomy.vn/2012071403081543P0C6/10-giai-phap-xu-ly-nhanh-50-no-xau-ngan-hang.htm

Ông Lê Xuân Nghĩa rảnh thật:

Ông Lê Xuân Nghĩa rảnh thật:

"Phát biểu với các doanh nghiệp thuộc Hiệp hội phát triển hàng tiêu dùng tại một hội thảo sáng 13/7 tại Hà Nội..."
http://vneconomy.vn/20120713025325627P0C6/200-ngan-ty-dong-no-xau-khong-amc-khong-xu-ly-duoc.htm

Còn nhớ dạo trước một số developer ở VN có ý tưởng xây những căn hộ siêu nhỏ (dưới 40m2) bán cho người thu nhập thấp.

Còn nhớ dạo trước một số developer ở VN có ý tưởng xây những căn hộ siêu nhỏ (dưới 40m2) bán cho người thu nhập thấp. Giá mà lúc đó họ được chấp nhận và đăng ký patent thì có khi bây giờ thị trưởng Bloomberg phải sang VN học tập kinh nghiệm và mua lại bản quyền. Ông này vừa có dự định sẽ cho xây ở NY những căn hộ có diện tích khoảng 25-28m2.
http://www.businessinsider.com/the-smallest-apartments-yet-are-being-built-in-new-york-city-and-its-just-300-square-feet-2012-7

Rồi sẽ đến lúc các đại gia của VN sử dụng cái mánh này của Mitt Romney để trốn thuế.

Rồi sẽ đến lúc các đại gia của VN sử dụng cái mánh này của Mitt Romney để trốn thuế.
http://www.angrybearblog.com/2012/07/was-romneys-bain-era-ira-tactic-really.html

Khi một professor show off kiến thức của mình để cố gắng discredit một professor khác bạn sẽ có một

Khi một professor show off kiến thức của mình để cố gắng discredit một professor khác bạn sẽ có một ... great blog post :-). Một bài viết rất đáng đọc (nhất là cho các bạn sinh viên muốn sử dụng HP filter) của Stephen Williamson, highly recommended!

Câu kết luận cực kỳ shocking, Williamson thực sự không hổ danh là một conservative economist:

"Whether real GDP is above or below some trend measure, or above or below CBO potential output is currently irrelevant to how the Fed should think about "maximum employment." We're there."

Câu này có thể dịch ra là: "Fed không thể làm gì được nữa, đừng đòi hỏi more easing".
http://newmonetarism.blogspot.com/2012/07/hp-filters-and-potential-output.html

giangle: Bad debt

http://kinhtetaichinh.blogspot.com/2012/07/bad-debt.html

Đây là luật sư của Vinashin trong vụ vay $650m từ syndicate do Credit Suisse dàn xếp (số vay thực sự theo các nguồn...

Đây là luật sư của Vinashin trong vụ vay $650m từ syndicate do Credit Suisse dàn xếp (số vay thực sự theo các nguồn khác là $600m). Nhìn profile của luật sư này (và công ty luật YKVN) tôi thực sự "choáng", rất nhiều các international borrowing lớn và M&A của VN (đa số cho nhà nước nhưng cũng có một số deals cho tư nhân) do bác này đại diện.
http://www.ykvn-law.com/quang.html

Có vẻ cả hệ thống chính trị đang lo cuống lên về tăng trưởng tín dụng âm, chỉ một chuyên gia trong nước duy nhất (mà...

Có vẻ cả hệ thống chính trị đang lo cuống lên về tăng trưởng tín dụng âm, chỉ một chuyên gia trong nước duy nhất (mà tôi biết) cho rằng deleveraging là tất yếu và còn có thể kéo dài 1-2 năm nữa: https://plus.google.com/u/0/112488760986970926997/posts/jFHdSgSbqUc
http://vneconomy.vn/20120708024748312P0C6/thong-doc-dung-de-lai-suat-cao-gay-phan-cam.htm

Tại sao các ngân hàng không chủ động xử lý nợ xấu nếu thực sự:

Tại sao các ngân hàng không chủ động xử lý nợ xấu nếu thực sự:

"... tổng giá trị của các tài sản thế chấp này bằng135% nợ xấu."
 
http://vneconomy.vn/20120707075526281P0C6/da-trich-du-phong-khoang-67000-ty-dong-xu-ly-no-xau-ngan-hang.htm

Mới ngày nào NHNN và các "chuyên gia" còn lên án đảo nợ...

Mới ngày nào NHNN và các "chuyên gia" còn lên án đảo nợ...
http://vneconomy.vn/201207070121166P0C6/se-giai-cuu-lai-suat-cho-cac-khoan-vay-cu.htm

Hôm trước mới nói rất mong Jonathan Pincus viết blog về kinh tế VN, hôm nay bạn Thang Minh giới thiệu bài này trên...

Hôm trước mới nói rất mong Jonathan Pincus viết blog về kinh tế VN, hôm nay bạn Thang Minh giới thiệu bài này trên Beyoud BRICS, một blog kinh tế tập thể trên FT. Tôi đã nói không dưới một lần là các doanh nghiệp VN có leverage quá cao, bởi vậy không thể không đồng ý với câu này:

"The subsequent credit tightening revealed how dependent Vietnam’s companies had become on easy credit. As Warren Buffett famously joked, when the tide goes out you get to see who’s been swimming without a bathing suit. In Vietnam, that was just about everyone."

Bởi vậy:

"Vietnamese companies are now so deeply in debt now that deleveraging will take more than one or even two years."

Giới doanh nghiệp (xét tổng thể) sẽ phải deleveraging thông qua 2 kênh: cắt giảm sản xuất (kể cả một số sẽ phá sản) và gia tăng retained earning (cắt giảm chi phí kể cả cắt giảm lao động và đầu tư, cắt giảm dividend). Bởi vậy lạm phát sẽ giảm vì AD giảm và GDP sẽ tăng chậm lại.

Tôi chỉ tiếc Pincus không phân tích kỹ thêm về mối liên hệ giữa credit bubble và lạm phát.
http://blogs.ft.com/beyond-brics/2012/07/03/guest-post-hard-grind-for-vietnam/#axzz1zeJAcZJP

VN đã có "quốc hoa", giờ có "quốc vàng", sắp tới sẽ có thêm thứ "quốc" gì nữa không biết.

VN đã có "quốc hoa", giờ có "quốc vàng", sắp tới sẽ có thêm thứ "quốc" gì nữa không biết.

Nếu VN có một tòa án hiến pháp độc lập (và dũng cảm) chắc có hàng tá luật và nghị định bị tuyên bố vi hiến, trong đó có cái nghị định cấm vàng miếng này. Nhưng thôi hi vọng vào "nếu" làm gì, cứ chấp nhận "sống chung với lũ" đi vậy (nói theo bác Hồ Hải thì cái "nghiệp" của dân tộc này còn nặng lắm).
http://tuoitre.vn/Kinh-te/500254/Chon-SJC-la-thuong-hieu-vang-cua-Nha-nuoc.html

Câu này không chính xác, nợ xấu nhóm 4 phải trích dự phòng 100%, nghĩa là nếu bán được 50% face value như bác này...

Câu này không chính xác, nợ xấu nhóm 4 phải trích dự phòng 100%, nghĩa là nếu bán được 50% face value như bác này assume trước đó thì trên thực tế ngân hàng sẽ có positive cashflow và lợi nhuận tăng lên (vì được lấy lại 100% face value từ bad debt reserve trong khi chỉ phải write off 50%). Có lẽ tôi sẽ viết một bài trên blog về vấn đề bad debt accounting này.

"Thiệt hại này sẽ ăn vào vốn của các ngân hàng, nếu có trích lập dự phòng rủi ro trước đó thì lượng tiền mặt tổn thất sẽ giảm đi."
http://vneconomy.vn/20120629104026619P0C6/mua-no-xau-khong-phai-la-vo-beo-cac-ngan-hang.htm

Câu dưới đây rất chính xác, nếu các ngân hàng nghi ngờ khả năng thanh toán của nhau họ có thể chuyển sang repo.

Câu dưới đây rất chính xác, nếu các ngân hàng nghi ngờ khả năng thanh toán của nhau họ có thể chuyển sang repo. Nếu NHNN thực sự lo cho sự an toàn của hệ thống ngân hàng thì có thể đứng ra làm trung gian cho three-party repo cho các NHTM. 

"...cái gốc an toàn trong giao dịch trên liên ngân hàng hay an toàn cho hệ thống là ở vấn đề thanh khoản, chứ không nằm ở cơ chế giao dịch hay xác định lại nguồn vốn."
http://vneconomy.vn/20120703070039162P0C6/lat-cat-niem-tin-va-loi-nhuan-ngan-hang.htm

Jim O'Neill có dạo rất lạc quan về TQ, bây giờ chuyển sang ca ngợi Hàn quốc.

Jim O'Neill có dạo rất lạc quan về TQ, bây giờ chuyển sang ca ngợi Hàn quốc.
http://www.businessinsider.com/jim-oneill-south-korea-economy-suicide-2012-7

Thêm một thành phố "ma" của TQ, nhưng được xây ở Angola.

Thêm một thành phố "ma" của TQ, nhưng được xây ở Angola. Có 750 tòa nhà căn hộ như trong các bức ảnh này được xây và gần như empty.
http://www.businessinsider.com/chinese-built-ghost-town-kilamba-angola-2012-7

Michael Pettis rất bi quan về khả năng TQ cải tổ triệt để hệ thống tài chính vì các interest groups sẽ chống đối...

Michael Pettis rất bi quan về khả năng TQ cải tổ triệt để hệ thống tài chính vì các interest groups sẽ chống đối mạnh mẽ vì đụng chạm quyền lợi của họ. Nhưng tình trạng hiện tại khi lãi suất bị bóp méo quá thấp để subsidy cho giới doanh nghiệp (và giữ tốc độ tăng GDP cao) sẽ không thể kéo dài. Bởi vậy TQ sẽ phải đối mặt với một dilemma: cải tổ thì giới doanh nghiệp mất quyền lợi, không cải tổ thì kinh tế có khả năng collapse.
http://www.mpettis.com/2012/07/04/what-is-financial-reform-in-china/

Châu Âu và Bắc Mỹ chỉ tiêu thụ 12% tổng lượng vàng trong năm 2011.

Châu Âu và Bắc Mỹ chỉ tiêu thụ 12% tổng lượng vàng trong năm 2011. Các nước Đông Á (không kể TQ) tiêu thụ 20%, chắc chắn VN phải chiếm một phần đáng kể.
http://www.businessinsider.com/gold-pie-charts-2012-7

Một blog mới về econometrics rất đáng đọc.

Một blog mới về econometrics rất đáng đọc.
http://davegiles.blogspot.de/

Đây là cách tái cấu trúc ngân hàng mà NHNN cần học tập. Khi nợ xấu của một ngân hàng quá lớn (hơn vốn chủ sở hữu),...

Đây là cách tái cấu trúc ngân hàng mà NHNN cần học tập. Khi nợ xấu của một ngân hàng quá lớn (hơn vốn chủ sở hữu), tất cả các shareholder hiện tại ra đi trắng tay và chính phủ quốc hữu hóa toàn bộ ngân hàng này.
http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2012/06/bankia-valued-at-eur-13635-billion.html

Very good incentive scheme.

Very good incentive scheme.
http://www.businessinsider.com/brazilian-prisons-overcrowding-read-and-bike-2012-7

Trước đây tôi đã từng làm một số mô hình analog mô phỏng hệ thống điện, bây giờ được biết Bill Phillips (tác giả của...

Trước đây tôi đã từng làm một số mô hình analog mô phỏng hệ thống điện, bây giờ được biết Bill Phillips (tác giả của Phillips curve) đã từng xây dựng một mô hình macro hoàn toàn analog chạy bằng nước. Các bạn vào link bên dưới nhớ click vào phần Virtual Moniac trong menu bên phải, turn it on, rồi rê chuột lên từng mắt xích của mô hình để đọc định nghĩa các khái niệm macro. Very highly recommended!
 
http://www.rbnzmuseum.govt.nz/activities/moniac/Introduction.aspx

So far...

So far...

China: Official PMI -- 50.2, down from 50.4 in May
Netherlands: PMI -- 48.9, up from 47.6 in May
South Korea: PMI -- 49.4, down from 51.0 in May
Taiwan: HSBC Taiwan Manufacturing PMI -- 49.2, down from 50.5 in May
Vietnam: HSBC Vietnam PMI -- 46.6, down from 48.3 in May
China: HSBC China Manufacturing PMI -- 48.2, down from 48.4 in May
Indonesia: HSBC Indonesia Manufacturing PMI -- 50.2, up from 48.1 in May
India: HSBC India Manufacturing PMI -- 55.0, up from 54.8 in May
Russia: HSBC Russia Manufacturing PMI -- 51.0, down from 53.2 in May
http://www.businessinsider.com/june-global-pmi-2012-7#ixzz1zRItHD4n

PMI day (US EST):

PMI day (US EST):

8:00 p.m. PMI: Netherlands and South Korea
10:00 p.m. PMI: Taiwan, and Vietnam
10:30 p.m. PMI: China (HSBC)
11:00 p.m. PMI: Indonesia
1:00 a.m. PMI: India, Russia
2:00 a.m. PMI: Ireland
2:30 a.m. PMI: Sweden (Exp. 48.5)
3:00 a.m. PMI: Turkey, Norway (Exp. 54.6), Poland (Exp. 48.6)
3:00 a.m.: Turkey Q1 GDP (Exp. +3.0% yoy)
3:15 a.m. PMI: Spain (Exp. 41.3)
3:30 a.m. PMI: Czech Republic and Switzerland (Exp. 45.0)
3:45 a.m. PMI: Italy (Exp. 44.6)
3:50 a.m. PMI: France (Exp. 45.3)
3:55 a.m. PMI: Germany (Exp. 44.7)
4:00 a.m. PMI: Greece, Eurozone (Exp. 44.8)
4:00 a.m.: Italian May unemployment (Exp. 10 basis point increase to 10.3%)
4:30 a.m. PMI: United Kingdom (Exp. 46.5)
5:00 a.m. PMI: Denmark, South Africa, Australia
5:00 a.m.: Eurozone May unemployment (Exp. 10 basis point increase to 11.1%)
9:00 a.m. PMI: Brazil and United States (Markit)
10:00 a.m. PMI: United States, (ISM, Exp. 52.0)
10:30 a.m. PMI: Mexico
11:00 a.m. PMI: Global
http://www.businessinsider.com/global-pmi-day-preview-2012-7#ixzz1zQDRUbB7